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Fonds Bitcoin dans les comptes de retraite Les parieurs paient le prix
Par CoinUnited.io Research Team
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La fiducie de 14,6 milliards de dollars, qui s'échangeait sous le symbole GBTC, était l'un des rares moyens pour les investisseurs de détail de s'exposer au bitcoin sans acheter la crypto-monnaie.
Les actions de GBTC peuvent être négociées sur le marché libre, mais les investisseurs ne peuvent pas échanger leurs actions contre des bitcoins. Cela pourrait faire en sorte que les actions du fonds se négocient avec une prime ou une décote par rapport à la valeur du bitcoin qu'il possède.
En 2020, le fonds se négociait avec une prime de 10% lorsque George Bodine, un capitaine de ligne retraité de 66 ans de Covington, Kentucky, a acheté des actions GBTC pour son compte de retraite. À peu près à la même époque, le bitcoin et d'autres formes d'investissement à actifs élevés connaissaient une croissance significative. En partie à cause des débuts au Canada d'un FNB bitcoin au comptant, la prime a été remplacée par une remise en février 2021.
Par rapport au prix du bitcoin jeudi (environ 23 000 $), GBTC s'échangeait avec une décote de 42 %.
Selon M. Bodine, s'il vendait ses actions aujourd'hui, il récupérerait 50 % de son investissement initial. M. Bodine est toujours responsable de la lourde charge annuelle de 2 %, même s'il n'a constaté aucune croissance de la valeur de son investissement malgré sa participation continue au fonds.
M. Bodine s'est dit préoccupé par le fait que GBTC était devenu "Hotel California". Vous êtes libre de partir à tout moment, mais il n'y a pas de départ. Le directeur exécutif de Digital Currency Group, Barry Silbert, a introduit GBTC en 2013 avec les mêmes caractéristiques qu'un ETF, permettant la création et le rachat d'actions du fonds simultanément pour répondre à la demande fluctuante.
En raison de son statut de fonds indiciel coté (ETF), GBTC serait soumis à des ordres de création et de rachat de la part de teneurs de marché appelés participants autorisés afin de garantir que le cours de son action reflète fidèlement la valeur du bitcoin qu'il stocke.
Tim Hooker, co-fondateur de Dynamic Wealth Solutions à Southfield, Michigan, est l'un des partisans de la transformation de GBTC en ETF. Son entreprise enregistrée de conseil en investissement gère 58 millions de dollars d'actifs de clients et détient environ 266 000 dollars d'actions GBTC sur 22 comptes.
M. Hooker, 32 ans, affirme avoir acheté ces actions GBTC pour satisfaire les besoins d'investissement en bitcoins 2019 de ses clients. À l'époque, a-t-il ajouté, le fonds se négociait avec une prime de 15 à 20 % au-dessus de la valeur liquidative.
Lorsqu'on lui a demandé ce qu'il conseillait aux clients, il aurait déclaré : "Ce n'est pas le meilleur, mais s'il se convertit en ETF, croisez les doigts, vous pourriez gagner rapidement 40 %." Cela faisait référence à la possibilité que la remise GBTC soit fermée lors de la conversion de l'ETF.
Il recommande de ne placer que 3 % des fonds d'un client dans GBTC et uniquement s'il a une tolérance au risque élevée. Il n'achète donc que des actions pour ces clients.
M. Sonnenshein de Grayscale a déclaré que la société envisagerait une offre publique d'achat portant sur jusqu'à 20 % des actions en circulation du fonds si GBTC n'est pas en mesure de convertir la fiducie en ETF.
En 2020, Daniel Sangyoon Kim, fondateur d'une société de logiciels de San Francisco, âgé de 28 ans, a investi cinq chiffres dans des actions GBTC via son compte de retraite individuel. Il prétend avoir perdu plus de 10 000 $ depuis qu'il les a tous vendus à perte lorsque l'échange de crypto FTX a fait faillite en novembre.
Ancien employé de la société du financier Tim Draper, M. Kim a exprimé son inquiétude au sujet de la société sœur de Grayscale, le prêteur crypto Genesis Global Capital, en raison de difficultés financières là-bas.
Ce faisant, le programme "gagner" de l'échange de crypto Gemini a gelé environ 900 millions de dollars en espèces dues à Genesis. Selon la plainte de mise en faillite de Genesis, le jour même où elle a suspendu les retraits, Gemini a vendu environ 30 millions d'actions GBTC à un soumissionnaire privé à prix réduit. Les investisseurs et analystes de la cryptographie conviennent que la transaction a été un facteur important pour amener le taux d'actualisation de GBTC à un nouveau plus bas historique de 50 % en décembre.
L'année écoulée a été remplie de tragédies, a ajouté M. Kim. Dans l'accord d'utilisation, FTX indique clairement qu'il n'interférera pas avec la sécurité des fonds des utilisateurs. Il nous a assuré que Genesis "n'affecte le fonctionnement d'aucun de nos biens".
Après avoir reçu la sécurité de Coinbase Custody, où Grayscale maintient son bitcoin, que ses actifs numériques sont entre de bonnes mains, M. Kim a déclaré sa volonté de racheter certaines actions GBTC.
Malheureusement, il ne peut plus faire l'investissement via son Vanguard IRA. Selon son site Web, Vanguard a cessé d'autoriser ses clients à acheter du GBTC et d'autres titres OTC en avril 2022.
"Je détiens encore beaucoup de bitcoins", a souligné M. Kim.
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