¿Cuál es el rendimiento real de DeFi?Tabla de contenido
¿Cuál es el rendimiento real de DeFi?
Por el equipo de investigación de CoinUnited.io
2 min de lectura
La agricultura de rendimiento se puede lograr a través de una serie de canales, como la participación en la red nativa, los protocolos de préstamo y los fondos de liquidez. Los agricultores emplean con frecuencia protocolos conocidos como optimizadores de rendimiento para aumentar su potencial de rendimiento. Además, el mercado de agricultores de rendimiento es móvil, ya que buscan las mayores ganancias posibles. Con la creciente popularidad de DeFi, varios protocolos aumentaron sus premios para participantes para atraer a más participantes. Sin embargo, esto condujo con frecuencia a APY que eran artificial e insosteniblemente altos, en algunos casos por encima del 1000%. Una vez que estos APY disminuyeron porque se agotaron las tesorerías del proyecto, el precio de los tokens generalmente se desplomó cuando los usuarios se apresuraron a vender el token cultivado. Al final, se descubrió que las emisiones, en lugar de la utilidad real de los tokens, estaban impulsando la demanda. El rendimiento criptográfico real es una métrica que puede usarse para evaluar el éxito de un proyecto.
Cuando hablamos de que el rendimiento es "genuino", nos referimos a que es duradero. El dinero propio del proyecto no se utiliza si la cantidad de tokens entregados a los participantes está cubierta por las ganancias del proyecto. En teoría, suponiendo que los ingresos del proyecto se mantengan estables, el APY se mantendrá constante en términos reales eternamente. No obstante, prevalecen las emisiones de dilución, que ocurren cuando un proyecto asigna APY de una manera que no se puede mantener a largo plazo, generalmente gastando sus reservas. Será difícil mantener el mismo APY si los ingresos del proyecto no aumentan. Dado que hay un suministro significativo del token nativo del proyecto, a menudo es así como se dispersa el APY. También es posible que los interesados estén produciendo y vendiendo estos tokens en masa en el mercado abierto, lo que reduce su valor. Tener que distribuir tokens nativos adicionales mientras se mantiene el mismo porcentaje de rendimiento anual (APY) podría ser un círculo que se perpetúa a sí mismo y agota rápidamente las reservas financieras de la economía de tokens nativos. Un proyecto podría distribuir su token nativo de manera sostenible, incluso cuando el "rendimiento real" se distribuye idealmente en tokens de primer nivel.
El rendimiento proporcionado en relación con los ingresos del proyecto puede evaluarse rápidamente utilizando la medida de rendimiento real criptográfico. De esta manera se puede determinar en qué medida las recompensas del proyecto diluyen o se financian principalmente con emisiones simbólicas en lugar de ingresos. En el transcurso de un mes, el proyecto X vendió 10 000 tokens a un precio promedio de $10 cada uno, para un total de $100 000 en emisiones. En el mismo período de tiempo, el proyecto ha generado $50,000 en ganancias. Teniendo en cuenta que cubrir las emisiones cuesta $100 000, pero solo se ganaron $50 000, existe una brecha de rendimiento real de $50 000. El APY prometido obviamente se basa más en emisiones dilutivas que en un crecimiento genuino. Aunque este ejemplo no incluye los costos operativos, proporciona una aproximación decente para determinar el rendimiento. La mayoría de los fondos para las iniciativas de blockchain provienen de las tarifas de servicio. Un cargo por transacción del fondo de liquidez en el caso de un AMM, mientras que la tarifa de rendimiento de un optimizador de rendimiento podría distribuirse a los tenedores de tokens como parte de su modelo de gobierno.
Encontrar un proyecto confiable que brinde un servicio popular es el primer paso. A continuación, considere los posibles beneficios y su papel en el proyecto. Mucha gente que busca tokens de primera calidad como fuente de ingresos debido a la menor volatilidad que ofrecen. Debe usar el método anterior para verificar el rendimiento real de un proyecto después de haberlo localizado y descubierto cómo funciona. Examinemos un modelo de rendimiento que incorpora el rendimiento real en su tokenómica y luego veamos cómo verificarlo usando nuestra medida. En primer lugar, a los propietarios de su token de gobernanza ABC y, en segundo lugar, a los propietarios de su token de proveedor de liquidez XYZ. El diez por ciento de todos los ingresos de la plataforma se reserva para el desarrollo y el mantenimiento futuros, y el noventa por ciento restante se distribuye por igual entre los grupos de recompensas de los dos tokens y se paga en BNB. Ha determinado que el proyecto genera $200,000 por mes en ingresos. Las partes interesadas en el grupo de recompensas ABC reciben $90 000 en BNB, mientras que las del grupo de recompensas XYZ reciben $90 000, de acuerdo con la tokenómica del proyecto. El rendimiento real se puede calcular de la siguiente manera: $200 000 menos ($90 000 x 2) = $20 000. Por lo que sabemos, el modelo de rendimiento es viable y hay un excedente de $20 000. La tokenómica como modelo para la distribución del rendimiento garantiza que la salida nunca supere la entrada. Si desea encontrar un rendimiento genuino sin tener que hacer ningún cálculo usted mismo, un proyecto DeFi con un plan de distribución escalable es una opción perfecta.
Estas iniciativas a menudo cambian a modelos más sostenibles y reducen progresivamente las emisiones. Mantener un énfasis en las reducciones de carbono no es del todo insostenible, y sería incorrecto sugerir que la mejora real del rendimiento es objetivamente preferible. Sin embargo, a largo plazo, solo los modelos de ingresos con casos de uso reales serán viables para las iniciativas DeFi.
Sería útil para la industria en su conjunto si los protocolos adicionales utilizaran el conocimiento obtenido de ciclos DeFi anteriores para integrar de manera efectiva funciones que fomenten la adopción y la generación de ingresos sostenidos. Del mismo modo, el mensaje sobre las emisiones es inequívoco: los usuarios finales harían bien en reconocerlas por lo que son y apreciar su importancia potencial para atraer nuevos participantes y garantizar la viabilidad a largo plazo de los proyectos.
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