¿Qué son los derivados descentralizados o cómo funcionan en DeFi?

Por el equipo de investigación de CoinUnited.io

26 Apr 2023

3 min de lectura

Los productos financieros conocidos como derivados descentralizados se intercambian en bolsas descentralizadas (DEX).

Los derivados descentralizados, como los derivados tradicionales, obtienen su valor de los activos en los que se basan, que a menudo son criptomonedas centralizadas.

Se ejecutan en contratos inteligentes, que pueden ejecutar y facilitar contratos automáticamente.

Los derivados financieros son contratos cuyo valor se deriva de un activo subyacente, como una acción, una criptomoneda, una moneda fiduciaria o una materia prima. Considere un derivado como un contrato basado en el precio o valor potencial de un activo subyacente entre dos partes. Los futuros, las opciones y los swaps son solo algunos ejemplos de los diversos derivados. Sin embargo, todos se adhieren a la misma idea fundamental, que permite a los inversores beneficiarse de los futuros cambios en el precio de los activos sin realmente retenerlos. Por ejemplo, un comerciante puede comprar un contrato de futuros que posee una mayor parte del activo subyacente con una menor cantidad de capital mediante el uso de apalancamiento. Para diversificar sus carteras, algunos comerciantes también emplean derivados para exponerse a otras clases de activos y mercados. La cobertura, por otro lado, es tomar una posición diferente en un derivado para equilibrar las posibles pérdidas en una inversión existente. Sin embargo, es crucial tener en cuenta que, debido a su complejidad y potencial de apalancamiento, los derivados también conllevan riesgos inherentes que pueden aumentar las pérdidas. Como resultado, es crucial comprender los peligros y las posibles repercusiones del comercio de derivados antes de emprender cualquier actividad.

Los derivados descentralizados, que se intercambian a través de protocolos basados en blockchain, también extraen valor de los activos subyacentes. También es posible establecer derivados de activos descentralizados vinculados a otros tipos de activos, como acciones, sin embargo, los derivados basados en criptomonedas son más típicos en DeFi. En un entorno transparente y sin confianza, los contratos de derivados criptográficos permiten que cualquiera se beneficie de los posibles cambios de precio de un activo o cubra sus posiciones. Debido a que cualquiera puede unirse a los protocolos que producen derivados descentralizados con su billetera criptográfica, con frecuencia tienen requisitos de entrada bajos. A los usuarios a menudo se les permite mantener la custodia de sus activos y claves a través de protocolos de derivados criptográficos, por lo que no están obligados a entregar estas cosas a una plataforma centralizada o a un custodio externo. Además, esto implica que los usuarios pueden transferir rápidamente sus activos para sus planes DeFi entre otros protocolos sin tener que pasar por procedimientos de retiro prolongados.

La cadena de bloques actúa como un libro mayor descentralizado e inmutable para registrar todas las transacciones y ejecuciones de contratos. Se pueden usar diferentes cadenas de bloques, como Ethereum, BNB Chain, Solana o incluso Layer 2, para crear protocolos derivados descentralizados. Sin embargo, la seguridad, la escalabilidad y los costos de transacción de diferentes cadenas de bloques pueden afectar la usabilidad y el rendimiento de un protocolo derivado. Algunos DEX derivados se concentran en facilitar la interoperabilidad y compatibilidad entre cadenas, lo que permite a los usuarios negociar derivados en muchas cadenas de bloques. Los contratos inteligentes, que permiten que las transacciones se completen sin el uso de intermediarios, son otra tecnología clave. Cuando se cumplen ciertas circunstancias, automáticamente realizan y liquidan transacciones, así como otras tareas potenciales (como la gobernanza y la participación). Para ejecutar un seguimiento de precios preciso y mantener un vínculo de activos con los activos del mundo real, los protocolos suelen depender de los oráculos de la cadena de bloques. La confiabilidad general de la plataforma se ve afectada por los diversos grados de descentralización, corrección de datos y frecuencia de actualización de los oráculos. Los marcos de gobernanza descentralizados que permiten a los usuarios participar en la toma de decisiones en diversos grados suelen ser la base de los protocolos derivados descentralizados. Mientras que otros protocolos podrían depender de una toma de decisiones más centralizada, algunos pueden tener sistemas de gobernanza más descentralizados. Ocasionalmente, los tokens se pueden usar en lugar de monedas estables como garantía comercial, o un DEX puede utilizar su propio token nativo para recompensar a los creadores de mercado. Por ejemplo, podría cobrar tarifas de cambio y proporcionarlas a los creadores de mercado que contribuyen a la liquidez de la plataforma.

Los contratos de futuros son acuerdos financieros que permiten a los comerciantes beneficiarse de los cambios de precios futuros de los activos subyacentes. En esencia, un contrato de futuros es un compromiso de comprar o vender un activo a un precio y tiempo determinados en el futuro. Los contratos de futuros se negocian principalmente en bolsas centralizadas (CEX) en la industria bancaria convencional. Con DeFi, los comerciantes pueden comerciar directamente entre sí en una red blockchain sin necesidad de intermediarios y acceder a contratos de futuros en un entorno descentralizado y sin permiso. Los contratos de futuros permanentes son similares a los contratos de futuros típicos en términos de negociación, pero no tienen fecha de vencimiento ni de liquidación. En comparación con los contratos de futuros estándar, los contratos de futuros perpetuos pretenden ser más adaptables y accesibles. Sin embargo, vienen con sus propios peligros, incluido un alto apalancamiento y la posibilidad de altas tarifas de financiación.

Similar a la criptomoneda, un contrato de opciones otorga al titular el derecho, pero no la responsabilidad, de comprar o vender un activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha determinada (fecha de vencimiento). Un contrato de opciones se puede utilizar como herramienta comercial o como cobertura contra los cambios de precio de un activo digital. Por ejemplo, si un inversionista posee Ethereum y está preocupado por el posible riesgo negativo en el futuro, puede comprar una opción de venta que le permita vender Ethereum a un precio específico, independientemente del precio al contado. Al hacer esto, las empresas podrían minimizar la cantidad de dinero que perderían si el precio de ETH baja demasiado. Pero también puede utilizar opciones para beneficiarse de los posibles cambios de precio de una criptomoneda en el futuro. El inversor compraría una opción de compra en este escenario, lo que le otorgaría el derecho a comprar el activo subyacente a un precio específico si su precio aumenta por encima del precio de ejercicio.

Los activos sintéticos, comúnmente denominados "sintetizadores", son representaciones digitales de diferentes activos creados para ofrecer un método fácil de mantener e intercambiar esos activos. Los activos sintéticos son básicamente derivados tokenizados que imitan el valor e incluso algunas características de sus activos subyacentes, incluida la inflación, utilizando tecnología blockchain. Si bien las monedas estables y los activos sintéticos tienen ciertas similitudes, estos últimos son más versátiles, ya que pueden reflejar una gama más amplia de activos, como acciones, metales preciosos, altcoins, opciones y futuros. Además, a pesar de sus mejores esfuerzos para reflejar con precisión el valor de los activos subyacentes, no cuentan con el apoyo incondicional de ellos. Como resultado, el propósito de los activos sintéticos es aprovechar la transparencia y la apertura de la tecnología blockchain para permitir que cualquier persona, en cualquier lugar, acceda a una variedad de activos sin tener que pasar por muchas molestias. Son un componente del desarrollo de un entorno de inversión sin permiso que también está relacionado con los activos convencionales.

En términos generales, hacerlo implica un mayor riesgo que simplemente intercambiar bitcoins porque los derivados de DeFi son contratos financieros intrincados e inestables. Debido a esto, las ganancias o pérdidas pueden ser significativamente mayores que con el comercio de criptomonedas. Dado que los DEX aún están en sus inicios, puede ser más difícil negociar derivados instantáneamente debido a su posible menor volumen de negociación. En términos de usabilidad, los DEX todavía no son tan fáciles de usar como los intercambios de cifrado convencionales. Las dificultades que pueden tener los nuevos usuarios que no tienen experiencia con billeteras sin custodia incluyen conectar sus billeteras a un DEX, olvidar sus contraseñas e incluso perder sus frases iniciales. Además, el comercio en tiempo real está disponible en la mayoría de las plataformas centralizadas, sin verse afectado por los retrasos en los bloques. Sin embargo, usar el libro de pedidos en cadena de un DEX puede ser un desafío ocasionalmente, ya que una red ocupada puede generar costos más altos. Por ejemplo, dado que los contratos inteligentes regulan los protocolos DeFi, un solo error en su código podría provocar fallas en el contrato. Siempre haga su propia investigación (DYOR) sobre el personal de la plataforma, los tipos derivados y la seguridad de los contratos inteligentes para reducir su riesgo.

Con la aparición de los derivados de DeFi, los inversores ahora pueden beneficiarse de los cambios en el precio de los activos subyacentes en un entorno sin confianza. Deberíamos anticipar la aparición de nuevas categorías de derivados de DeFi a medida que se desarrolla la tecnología blockchain. Sin embargo, antes de operar con instrumentos financieros, tenga en cuenta su historial de operaciones, su tolerancia al riesgo y la pérdida máxima que está dispuesto a soportar.

No pretende ser tomado como un consejo experto en las áreas de finanzas, derecho o cualquier otro tipo, y tampoco pretende ser una recomendación para comprar un artículo o servicio en particular. El valor de su inversión podría aumentar o disminuir, y no podría recuperar su dinero. Sus opciones de inversión son enteramente su responsabilidad, y CoinUnited.io Academy no es responsable de ninguna pérdida que pueda sufrir. No se debe tomar de esta información ningún consejo profesional, ya sea financiero, legal o de otro tipo.

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