Comprender el concepto del modelo Stock-to-Flow
El modelo stock-to-flow es una poderosa herramienta para evaluar inversiones al yuxtaponer las existencias actuales de un activo con su tasa de producción anual, o el volumen total extraído en un año. Este modelo es una forma efectiva de evaluar la abundancia o rareza de un activo en particular. Lógicamente, es probable que un recurso más escaso, como los metales preciosos como el oro, la plata o el platino, sirva como una mejor reserva de valor. Esto implica que debe mantener su valor y poder adquisitivo durante un período prolongado.
Uso de stock-to-flow en varios productos básicos
Varios tipos de activos, incluidos, entre otros, los recursos naturales, se han aprovechado tradicionalmente como depósitos de valor. Las inversiones inmobiliarias, los bonos y las acciones también entran en esta categoría.
El modelo Stock-to-Flow y Bitcoin
La aplicación del modelo stock-to-flow para la valoración de Bitcoin fue propuesta inicialmente por un escritor criptonímico, PlanB. En su trabajo titulado "Modelado del valor de Bitcoin con escasez", PlanB aclaró cómo este modelo es aplicable a Bitcoin al subrayar la conexión estadísticamente significativa entre la escasez de la oferta circulante y sus repercusiones en el precio.
Bitcoin: un recurso escaso
El escritor abogó por que Bitcoin constituye un recurso escaso debido al "costo infalsificable" que conlleva. La creación y extracción de nuevos Bitcoins implica un consumo de energía considerable, lo que genera importantes gastos monetarios. PlanB argumentó que estos atributos inherentes clasifican a Bitcoin entre los activos escasos que pueden evaluarse relativamente a través del modelo stock-to-flow.
Curiosamente, este proceso de valoración contrasta con el de las monedas fiduciarias convencionales, ya que las autoridades centralizadas controlan la producción de monedas fiduciarias y, en teoría, pueden producir una cantidad infinita. En consecuencia, la moneda fiduciaria carece de escasez y tiene un suministro potencialmente ilimitado.
En particular, Bitcoin exhibe un rasgo diferente. Del límite máximo de suministro de 21 millones de Bitcoins, ya se han extraído alrededor de $18 millones, y se espera que el resto se extraiga para el año 2140. Esta escasez hace que Bitcoin sea un tema interesante para la valoración utilizando el modelo stock-to-flow.
Comprender la creciente escasez de Bitcoin
Bitcoin, una moneda digital muy popular, se ejecuta en un protocolo que ha sido diseñado meticulosamente para limitar su disponibilidad. Este mecanismo asegura que la minería o creación de Bitcoins cese cuando alcance el límite máximo de 21 millones. La transparencia del código de fuente abierta de Bitcoin permite a todos determinar que la tasa de producción de Bitcoin siempre está en una trayectoria descendente.
Las complejidades de la reducción a la mitad de Bitcoin
Un ciclo único opera cada 210 000 bloques, apareciendo de forma recurrente aproximadamente cada cuatro años, lo que facilita la reducción a la mitad de la red Bitcoin. Este proceso de reducción a la mitad se refiere a dividir a la mitad la recompensa que reciben los mineros por autenticar un bloque. Esencialmente, el evento de reducción a la mitad significa la reducción gradual en la producción de nuevos Bitcoin cada cuatro años.
Las consecuencias de la disminución del suministro de Bitcoin
La reducción a la mitad recursiva no solo hace que Bitcoin sea cada vez más escaso, sino que también influye directamente en su valor. A medida que se desarrolla cada evento de reducción a la mitad, hay un aumento en la relación stock-flujo, lo que implica una mayor escasez del recurso. La ramificación de esta escasez digital simboliza el impacto duradero en el valor de mercado de Bitcoin, que está diseñado para aumentar progresivamente con el tiempo.
En resumen, el protocolo de Bitcoin está diseñado estratégicamente para limitar progresivamente una mayor producción, madurando las condiciones para un valor creciente. El mecanismo de escasez consciente e incorporado hace que Bitcoin, al igual que el oro, sea un activo valioso a lo largo del tiempo.
Comprensión de la relación stock-flujo
La relación stock-flujo ofrece un método formulaico simple para medir la escasez de recursos. Calculamos la relación stock-flujo (SF) usando la ecuación: relación SF = stock ÷ flujo. Aquí, 'stock' significa la disponibilidad actual de un activo y 'flujo' denota el descubrimiento esperado o la creación de nuevas unidades del activo durante un período específico (generalmente 12 meses).La relación SF en el mercado del oro
Mira el oro, por ejemplo. La frase 'stock' se aplica a la cantidad de oro ya extraído de la tierra, y 'flujo' se refiere a la cantidad de oro que se espera extraer en el próximo período de 12 meses.Aplicación de la relación SF a Bitcoin
En el caso de Bitcoin, 'stock' denota la cantidad de Bitcoins que ya se han extraído, y 'flow' indica la cantidad que se prevé extraer durante el próximo año. Con el código fuente abierto de Bitcoin, siempre se sabe la cantidad exacta de Bitcoin en circulación y la velocidad a la que se crean nuevas unidades. Actualmente se estima que se han extraído más de 18 millones de Bitcoins, y los mineros generan aproximadamente 900 Bitcoins por ciclo de 24 horas. La relación SF resultante para Bitcoin, a partir de la segunda mitad de 2021, se calcula en aproximadamente 57.El impacto clave de la reducción a la mitad de Bitcoin en el flujo
Cada cuatro años, Bitcoin se somete a un proceso llamado "reducción a la mitad", que reduce a la mitad la cantidad de Bitcoins recompensados a los mineros por bloque. En consecuencia, esto reduce el 'flujo', lo que aumenta el valor general de la relación SF. Después de la reducción a la mitad anticipada de 2024, la relación SF de Bitcoin podría aumentar potencialmente a casi 120.Las implicaciones de una relación stock-flujo baja
Un índice de SF que es bajo implica una mayor producción actual en comparación con el stock existente, lo que indica una fuerte inflación probable para el recurso. Para Bitcoin, esto es poco probable, ya que el 'flujo' se reducirá cada cuatro años, mientras que el 'stock' aumentará constantemente.Contraste de las relaciones stock-to-flow de oro y Bitcoin
Existen diferencias notables entre las proporciones SF de oro y Bitcoin. La relación SF del oro actualmente se ubica cerca de 62, mientras que la relación SF de Bitcoin está más cerca de 57. Sin embargo, la relación SF del oro ha demostrado una volatilidad mucho mayor durante el último siglo debido a las tasas de producción fluctuantes.Un calendario de minería sistemático: la ventaja de Bitcoin
En contraste, el calendario de minería de Bitcoin sigue un patrón sistemático que permite su disminución en un 50 % cada cuatro años. Por lo tanto, la relación SF de Bitcoin está aumentando constantemente, lo que indica un aumento en la escasez y un valor potencialmente más alto.Uso del modelo Stock-to-Flow de Bitcoin para la predicción de precios
Un estudio perspicaz realizado por un investigador con nombre en código PlanB ha mostrado correlaciones fascinantes entre el historial de precios de Bitcoin y su modelo SF. Su fórmula describe una relación directa entre el precio de la propiedad de Bitcoin y la relación SF, lo que alimenta la creencia de que este último podría ser un predictor útil del valor futuro de Bitcoin.Las vulnerabilidades en el modelo Bitcoin SF
Sin embargo, varios factores podrían socavar la efectividad del modelo SF para predecir el precio de Bitcoin. Primero, el modelo pasa por alto el papel de la demanda en la valoración de Bitcoin. Si bien otras plataformas de cadena de bloques pueden exhibir proporciones de SF similares, no igualan los precios de Bitcoin debido a una demanda significativamente menor. En segundo lugar, la correlación inconsistente del oro entre su relación SF y el precio deja espacio para cuestionar si realmente existe una correlación similar para Bitcoin. Por último, para que el modelo SF sea cierto, la base de usuarios de Bitcoin debe seguir creciendo exponencialmente, una hazaña que podría resultar insostenible a largo plazo.Pensamientos finales
Si bien la relación SF presenta a Bitcoin como un recurso cada vez más escaso y propone un precio modelo más alto que su valor de mercado actual, su longevidad como modelo de precios confiable puede ser cuestionable. La historia y la volatilidad presentan una imagen más compleja de lo que podría sugerir inicialmente el modelo SF, lo que sugiere el potencial de que el valor de Bitcoin se aparte de las predicciones del modelo. Subraya la necesidad de una investigación individual para formar predicciones sobre la acción futura del precio de Bitcoin.El impacto de la reducción a la mitad de Bitcoin en las tasas de flujo
La reducción a la mitad de Bitcoin es un evento clave que ocurre cada cuatro años. Al momento de escribir este artículo, la recompensa otorgada a los mineros por cada bloque que extraen actualmente es de 6,25 bitcoins. Sin embargo, se proyecta que la próxima reducción a la mitad en 2024 disminuirá esta recompensa minera a 3.125 bitcoins. En consecuencia, este evento de reducción a la mitad provocará una disminución del 50% en la tasa de creación de nuevos Bitcoin.
Comprender las implicaciones de la reducción del caudal
Un resultado predecible del próximo evento de reducción a la mitad es la reducción constante del caudal. Reducir el denominador en una razón eleva naturalmente el valor total de esa razón.
El impulso hacia una mayor relación stock-flujo de Bitcoin
Una ramificación importante de la disminución de la tasa de flujo debido a la reducción a la mitad de Bitcoin es el aumento posterior en la relación Stock-to-Flow (SF) de Bitcoin. La próxima reducción a la mitad en 2024 conducirá a un aumento significativo en esta proporción, llevándola a una proporción estimada de aproximadamente 120. Esta transformación señala un aumento significativo en el valor total de Bitcoin.
Comprender las implicaciones de una baja relación stock-flujo
Cuando profundizamos en el ámbito de la relación stock-to-flow (S2F), es importante reconocer las implicaciones de un valor bajo en este parámetro. Una relación S2F baja indica esencialmente un escenario económico en el que la cantidad de producción eclipsa significativamente la cantidad de stock actual accesible. En otras palabras, es una señal reveladora de una fuerte inflación de los recursos.
Las consecuencias de la inflación de los recursos
Cuando hay un aumento en la inflación de una materia prima, a menudo resulta en una fuerte disminución en el precio de compra de la materia prima. Esta situación es una consecuencia directa de lo mucho que se infla el producto, lo que lleva a una caída significativa en el valor.
Bitcoin: un caso único con la relación stock-to-flow
Dicho esto, no todos los activos siguen el mismo patrón. Por ejemplo, considere la criptomoneda Bitcoin. Esta moneda digital se enfrenta a un escenario distinto en el que la probabilidad de que disminuya su relación S2F es escasa. La explicación de este patrón observado radica en el comportamiento particular de los componentes de la relación S2F.
En el caso de Bitcoin, se encuentra que el numerador (representante de la acción) tiene un aumento constante anualmente, lo que indica un crecimiento constante en su disponibilidad. Mientras tanto, el denominador de la relación, que significa la entrada, está programado para contraerse cada cuatro años. Estos factores combinados dan como resultado una relación S2F en continuo aumento para Bitcoin, lo que demuestra su postura única en este sentido.
Contraste de los modelos Stock-to-Flow (S2F) de oro y Bitcoin
En la actualidad, las variaciones entre las relaciones S2F de oro y Bitcoin son de gran interés. Con la relación S2F del oro rondando la marca de 62 y la relación S2F de Bitcoin cerca de 57, estas medidas ayudan a subrayar la escasez de estos productos básicos, reforzando su valor como reservas confiables de riqueza. Sin embargo, es importante señalar que en el último siglo, la relación S2F del oro ha mostrado una tendencia a oscilar entre 45 y 90. Esta aparente inestabilidad es atribuible a las tasas fluctuantes de producción de oro, que están influenciadas por las condiciones de mercado existentes.
La previsibilidad del cronograma de minería de Bitcoin
A diferencia del oro, Bitcoin cuenta con un programa de minería más predecible. Está previsto que la tasa de producción de Bitcoin disminuya a la mitad cada cuatro años, lo que hará que la relación S2F aumente en consecuencia. Se prevé que el evento anticipado de "reducción a la mitad" de Bitcoin en 2024 resulte en un cambio ascendente en la relación S2F de Bitcoin a aproximadamente 120. Este aumento en la escasez, como se refleja en la relación S2F, también puede insinuar un aumento correspondiente en la valoración de Bitcoin.
Comprender el modelo de precios de stock a flujo de Bitcoin
PlanB, un investigador que estudió la relación stock-flujo, realizó un análisis de regresión para discernir cualquier posible correlación con el precio histórico de Bitcoin. Sus hallazgos revelaron un patrón distinto en el que los movimientos de precios de Bitcoin reflejaban de cerca un modelo matemático que incorpora la relación S2F.
Fórmula de precio modelo
Esta fórmula toma la siguiente forma: Precio del modelo (USD) = e^-1.84 × SF^3.3. Tras un examen minucioso, está claro que la relación S2F es el único componente variable de esta ecuación. Cada día, la relación S2F experimenta un pequeño aumento a medida que se agregan nuevos Bitcoin a la circulación, lo que desencadena una elevación incremental en el modelo de precios.
Cambios significativos en la relación SF
Cada cuatro años, la relación S2F experimenta un salto significativo en su valor. Cuando se representa en un gráfico, esto coincide con un salto espectacular en el precio modelo de Bitcoin. Estos saltos se reflejan inevitablemente en el precio de Bitcoin, lo que demuestra el impacto de la escasez de un producto valioso en su valoración de mercado.
Evaluación de la precisión de las predicciones de precios de stock-to-flow de Bitcoin
La superposición de los precios reales de Bitcoin desde el inicio de la criptomoneda en el gráfico en vivo del modelo S2F revela un notable grado de superposición. Esto indica que los precios de Bitcoin han seguido consistentemente las predicciones del modelo S2F relativamente de cerca, especialmente con el aumento de los intercambios de criptomonedas que han facilitado la adquisición y el comercio de Bitcoin. Los comerciantes utilizan esta información para evaluar si Bitcoin está sobrevalorado o infravalorado.
Actualmente, Bitcoin cotiza cerca de $ 62K, significativamente menos que la predicción del modelo S2F de aproximadamente $ 107K. Esta discrepancia ha llevado a algunos comerciantes a creer que Bitcoin tiene un precio considerablemente inferior.
Posibles deficiencias del modelo de stock-to-flow de Bitcoin
Aunque el modelo Bitcoin S2F ha rastreado con éxito el historial de precios de Bitcoin y ha justificado su alta valoración durante la última década, es esencial considerar factores que podrían disminuir su precisión como predictor de precios futuros.
Demanda de Bitcoin
El valor de Bitcoin no está dictado simplemente por su calendario de emisión y escasez relativa; la demanda también juega un papel importante en la determinación de su precio. Otras criptomonedas con modelos similares, como Litecoin y Cardano, no se adhieren estrictamente a sus modelos S2F, lo que indica que la demanda afecta significativamente la determinación del precio. Por lo tanto, una disminución en la demanda de Bitcoin podría socavar su valoración S2F.
La relación S2F del oro no determina su precio
A pesar de los saltos S2F que ocurren regularmente en Bitcoin debido a su proceso de reducción a la mitad, no se puede suponer que un suministro restringido siempre generaría un aumento en el precio de Bitcoin. Los analistas de oro, por ejemplo, no basan consistentemente sus predicciones de precios en las relaciones S2F.
Relevancia de la relación S2F con otras criptomonedas
Si la relación S2F influyó significativamente en la valoración de una criptomoneda, se produciría la aparición de una nueva criptomoneda con un programa acelerado de reducción a la mitad y una escasez similar. Sin embargo, las criptomonedas como Bitcoin Cash o Litecoin, que reflejan la estructura de Bitcoin, no disfrutan de valoraciones idénticas, lo que apunta a otros factores en juego más allá de la relación S2F.
Requisito de crecimiento exponencial del poder adquisitivo
De acuerdo con el modelo de precios S2F, el precio de Bitcoin debe aumentar proporcionalmente con cada halving. El quid de la cuestión aquí es la necesidad de un crecimiento exponencial continuo en la demanda de Bitcoin. Como se ha visto con redes como Facebook, llega un punto en el que el crecimiento exponencial deja de ser sostenible.
Observaciones finales
Las proporciones S2F de Bitcoin actualmente sugieren una creciente escasez de este activo digital, lo que hace que parezca infravalorado, considerando su precio de mercado actual en relación con el precio del modelo. Sin embargo, queda por ver si las predicciones que ofrece el modelo S2F resistirán la prueba del tiempo. Factores como la volatilidad histórica del mercado y el posible desacoplamiento del modelo podrían socavar su precisión como predictor de precios futuros.
El papel del modelo Stock-to-Flow de Bitcoin en la previsión de precios
PlanB implementó una investigación profunda sobre la relación stock-flujo de Bitcoin, quien desarrolló un análisis de regresión contra los precios históricos de Bitcoin. Esta exploración tuvo como objetivo identificar el grado de intersección entre las tendencias de los precios y el modelo stock-to-flow, y si existía una correlación entre los dos. Los resultados de este estudio fueron extraordinarios.
La correlación entre el precio de Bitcoin y la relación stock-to-flow
La investigación de PlanB descubrió que el precio de Bitcoin se adhería fielmente a una fórmula específica que incorporaba la relación stock-flow de la criptomoneda. Esta es la fórmula del precio del modelo: Precio del modelo (USD) = e^-1,84 × SF^3,3. Cuando se examina de cerca, la única variable en esta fórmula es la relación stock-flujo. La constante matemática e representa el número de Euler en esta ecuación. Curiosamente, la relación stock-flow aumenta marginalmente cada día a medida que se introducen nuevos Bitcoins en el stock, lo que provoca un aumento en el precio del modelo.
Comprender los movimientos de precios de las criptomonedas
Cada cuatro años, hay un salto significativo en la proporción de SF. Este patrón se puede visualizar mejor a través de un gráfico. Para suavizarlo, se aplica un promedio móvil simple de 463 días a la fórmula de precio modelo que se muestra arriba. Se debe prestar atención a la escala de precios del lado izquierdo. Con cada evento de "reducción a la mitad", el precio modelo de Bitcoin experimenta un pico, seguido de un período de consolidación lateral. Cada aumento en la relación SF da como resultado un salto comparable en el precio modelado de Bitcoin, lo que demuestra el impacto de la escasez en el valor de un activo.
Para iluminar aún más esta relación, consideremos el precio real de Bitcoin desde su génesis. Cabe destacar que el precio del mundo real ha seguido de cerca el precio del modelo.
Accesibilidad y fluctuación del precio de Bitcoin
En sus etapas embrionarias, Bitcoin enfrentó un comercio limitado, y la criptomoneda fue extremadamente difícil de adquirir. Con la llegada de numerosos intercambios de criptomonedas, la adquisición y el comercio de Bitcoin se ha vuelto significativamente más cómodo.
Hay casos en los que el precio supera el modelo hacia arriba o, alternativamente, no alcanza el lado bajo. Esta variación permite a los comerciantes comparar el precio de Bitcoin con su precio modelo como medio para determinar si la criptomoneda está sobrevaluada (y, por lo tanto, cara) o infravalorada (y, por lo tanto, asequible).
Precio del modelo actual versus precio comercial
Según el modelo actual, el precio de Bitcoin idealmente debería estar cerca de $ 107K. Sin embargo, a partir del 19 de octubre, el precio comercial de Bitcoin rondaba los 62.000 dólares, casi la mitad de su valor modelado. Esta disparidad podría llevar a algunos comerciantes a interpretar Bitcoin como significativamente infravalorado y atractivamente asequible.
El gráfico anterior incluye una línea naranja que marca la desviación real del precio del modelo proyectado. Cuando la línea naranja supera la línea verde, significa que el precio real supera el precio del modelo, y cuando cae por debajo de la línea verde, muestra que el precio real se está quedando atrás del modelo.
Dado que el desempeño reciente de Bitcoin ha hecho que caiga por debajo del precio del modelo más que en cualquier otro lugar de su historia, algunos comerciantes podrían interpretar esto como una ruptura del poder predictivo del modelo. No obstante, la responsabilidad de realizar la investigación y llegar a sus conclusiones descansa sobre los hombros del individuo.
Análisis de los problemas potenciales con el modelo de existencias a flujos de Bitcoin
El modelo Stock-to-Flow (SF) de Bitcoin ha brindado una interpretación cautivadora de la trayectoria histórica de precios de Bitcoin, lo que justifica efectivamente por qué los valores de Bitcoin se han disparado en la última década. Pero, ¿puede este modelo resistir la prueba del tiempo? ¿Es confiable su capacidad para predecir con precisión el precio de Bitcoin en los próximos años? Para tener una visión más clara, es esencial profundizar y destacar algunas debilidades potenciales que podrían afectar significativamente su capacidad de predicción, disminuyendo así su efectividad como un faro para futuros movimientos de precios.
Identificación de las debilidades del modelo stock-to-flow de Bitcoin
Si bien el modelo stock-to-flow de Bitcoin ha demostrado ser poderoso para predecir tendencias pasadas, debemos abordar sus puntos ciegos para medir su confiabilidad a largo plazo. Con estos defectos potenciales sacados a la luz, podemos comprender mejor cómo podría comportarse el modelo en el futuro y si podemos confiar en él para obtener pronósticos precisos de los movimientos de precios de Bitcoin en los próximos años.
Explorando la influencia de la demanda en el valor de Bitcoin
La escalada en el precio de Bitcoin no se puede atribuir únicamente a su emisión programada o a la escasez relativa de la criptomoneda. Sin duda, la demanda también actúa como un determinante significativo del valor de su red.
Comparando Bitcoin con otras plataformas Blockchain
Considere la existencia de múltiples plataformas de cadena de bloques, incluidas Litecoin y Cardano. Estas plataformas comparten estructuras similares y siguen calendarios de emisión análogos a los de Bitcoin. Los criptos ofrecidos por estas cadenas de bloques también muestran escasez, con suministros limitados y agendas de producción decrecientes.
Por qué los modelos SF no pueden predecir los precios de las criptomonedas de nicho
A pesar de estas similitudes, sus modelos de pronóstico SF (stock-to-flow) no anticipan de manera convincente las fluctuaciones de precios para estas cadenas de bloques específicas. La incongruencia entre las realidades y las predicciones del modelo SF se debe en gran parte a que el apetito por invertir en estas cadenas de bloques es sustancialmente menor que el fervor que rodea a Bitcoin.
Estimación del impacto de la disminución de la demanda en el valor de Bitcoin
Esto sugiere que el valor de Bitcoin está estrechamente relacionado con su demanda. En consecuencia, si ocurrieran circunstancias que propagaran negativamente la demanda de Bitcoin, podríamos anticipar un desacoplamiento del valor de Bitcoin de su modelo de valoración SF. En consecuencia, proyectar con precisión el valor de Bitcoin en tales condiciones se convierte en una tarea compleja. Por lo tanto, la comprensión de la relación de alto riesgo entre la demanda de Bitcoin y su valor es parte integral de cualquier pronóstico y modelo económico.
La desconexión entre la relación stock-flujo del oro y su valor
El patrón de reducción a la mitad cíclica de Bitcoin con frecuencia provoca picos en su relación stock-to-flow (S2F). Muchos pueden creer instintivamente que esta oferta decreciente es el motor principal detrás de los aumentos de precios constantes y significativos de la criptomoneda. Esta noción refleja de alguna manera la escasez observada y el aumento de la demanda de productos básicos particulares durante situaciones de crisis, como se vio en la pandemia mundial en marzo de 2020.
Escasez y demanda: un estudio de caso de la pandemia
Durante el brote, ciertos artículos esenciales se vuelven repentinamente más escasos, lo que produce una crisis de suministro menor. A medida que los rumores de una posible escasez de papel higiénico se propagaron, se produjeron compras de pánico, incluso entre aquellos que no requerían suministros inmediatos. Esta mayor demanda intensificó aún más la escasez, creando un círculo vicioso. En tales escenarios, fue la disminución de la oferta la que encendió una espiral ascendente en la demanda, y no al revés.
La ineficiencia de Stock-to-Flow para predecir el precio del oro
Si un mero corte de suministro o la relación S2F fueran predictores efectivos de las tendencias de valor, sería una herramienta invaluable para los analistas del mercado del oro. Sin embargo, la verdad es que el concepto de relación stock-flujo no entró en el léxico de los inversores no especializados hasta que surgió la innovadora investigación de PlanB. Por lo tanto, cuestionar su papel como factor decisivo en la configuración del valor de Bitcoin parece válido.
Desde este punto de vista, se puede interpretar que la relación stock-flujo, a pesar de su relevancia en ciertas condiciones económicas, se queda corta como un pronosticador confiable para el valor de Bitcoin.
El dilema stock-to-flow: no es un indicador de precio universal para las criptomonedas
Cuando se trata de comprender el valor de las criptomonedas, particularmente Bitcoin, la relación Stock-to-Flow (SF) podría venir inmediatamente a la mente. Sin embargo, podría decirse que surgen controversias cuando esta relación parece ineficaz para establecer el precio de otros tokens digitales. Aquí está explorando este pensamiento más a fondo.
Conceptualización de una criptomoneda alternativa regida por la relación SF
Imagine un escenario en el que pudiéramos diseñar una nueva moneda digital, basada en principios de escasez y que se reduzca a la mitad cada treinta días. Seguramente, de acuerdo con la teoría de la relación SF, este nuevo participante debería aumentar rápidamente su valor. Sin embargo, dicho experimento aún no ha llegado a buen término, lo que nos lleva a una realización significativa: la relación SF puede no ser el principal factor de influencia del valor de la criptomoneda.
Evidencia criptográfica contra la proporción de SF como principal generador de valor
Para reforzar este argumento, se pueden observar de cerca monedas como Bitcoin Cash o Litecoin. Esencialmente construidas como réplicas de Bitcoin, estas criptomonedas no tienen las mismas valoraciones de mercado. Esto implica claramente que, si bien la relación SF indudablemente desempeña un papel en la valoración de la moneda, no dicta únicamente el valor relativo de una criptomoneda.
Desafío 4: La necesidad de un crecimiento exponencial sostenido en la demanda de Bitcoin
El modelo de precios stock-to-flow (SF) para Bitcoin sugiere que con cada ciclo de reducción a la mitad, el valor de la criptomoneda ve un incremento de diez veces. Esta suposición, aunque prometedora, presenta un potente desafío a la capacidad de Bitcoin para adherirse a este modelo económico; la necesidad de acelerar constantemente la demanda de Bitcoin.
Análisis del crecimiento exponencial y la saturación
El análisis de plataformas de red como Facebook nos brinda información crítica sobre la naturaleza del crecimiento exponencial y su sostenibilidad. Cada red experimenta un punto de inflexión más allá del cual el rápido crecimiento se vuelve insostenible. Un día, este hecho también podría influir en la trayectoria de Bitcoin.
El estado actual de la adopción de Bitcoin
Tal como están las cosas actualmente, un número significativo de individuos y jugadores institucionales aún no han invertido en Bitcoin. Esta realidad hace que el proceso de agregar más entidades al reino de Bitcoin sea menos engorroso, ya que poseer Bitcoin sigue siendo una novedad. Sin embargo, es probable que el escenario cambie una vez que la mayoría apueste por Bitcoin.
La implicación de la reducción de la demanda de Bitcoin
Una vez que se haya invertido la mayoría, disminuirá el grupo de posibles recién llegados, tanto individuos como instituciones, capaces de reforzar la red de Bitcoin. Un ejemplo de ello es MicroStrategy, la empresa pública pionera en incorporar Bitcoin en su plan de tesorería. El gráfico a continuación nos brinda una instantánea de las adquisiciones históricas de Bitcoin de la compañía.
Podemos anticipar más historias que reflejen el viaje de MicroStrategy en el futuro previsible. Sin embargo, eventualmente habrá un punto en el que la cantidad de entidades que integren Bitcoin en sus planes de tesorería disminuirá. Esta caída en la demanda institucional puede conducir a una separación de Bitcoin del modelo SF, destacando la necesidad de un crecimiento exponencial sostenible en la demanda de Bitcoin.
Un análisis final: las relaciones stock-to-flow de Bitcoin
Bitcoin como un activo cada vez más escaso
Las cifras reales de stock-to-flow de Bitcoin transmiten la imagen de un activo cada vez más escaso. Indicado por este modelo, un análisis comparativo del valor de mercado y el precio actual de la moneda revela un patrón intrigante. Sorprendentemente, el precio real de Bitcoin es solo la mitad del valor proyectado presentado por el modelo stock-to-flow, lo que lleva a la interpretación de que Bitcoin está infravalorado.
Limitaciones del modelo en la valoración de Bitcoin
A pesar de esto, la medida en que la valoración de Bitcoin pivota sobre el modelo stock-to-flow no puede considerarse indefinida. Numerosos factores juegan un papel fundamental en esculpir una aproximación más confiable. Los vínculos históricos entre esta moneda digital y sus fluctuaciones brindan información vital para este fin.
Desacoplamiento potencial de Bitcoin
Varios indicadores aluden al escenario potencial de desacoplamiento gradual de Bitcoin. La solidez de las implicaciones del modelo, en este caso, parece estar bajo amenaza. Por lo tanto, el desglose de la validez del modelo stock-to-flow para predecir las tendencias de Bitcoin podría ser una posibilidad en el futuro. Como tal, es fundamental revisar y revisar constantemente este modelo a la luz de la dinámica económica que se está desarrollando recientemente.
