La plataforma de negociación descentralizada Vertex Protocol propone una variedad de soluciones novedosas para este problema, que incluyen márgenes cruzados, ejecuciones de órdenes casi instantáneas, sin MEV y bienes integrados verticalmente, entre otros. Para comprender la importancia de esto, es necesario examinar por qué los intercambios descentralizados no han tenido el mismo nivel de adopción que los CEX.
Los CEX, o intercambios centralizados, equivalen a altos volúmenes de liquidez.
Los fracasos de Terra, Three Arrows Capital y Celsius lo precedieron, y esto exacerbó el efecto dominó resultante. Poco después, BlockFi y Genesis Trading también colapsaron como fichas de dominó.
Todos están unidos por una administración centralizada que utiliza altas tasas de interés sobre las ganancias para atraer clientes, se involucra en transacciones riesgosas para mantenerse a flote y administra mal los fondos de los consumidores.
Esto no solo se refiere a Bitcoin como dinero estable, sino también a DeFi o infraestructura financiera descentralizada.
Uniswap, un DEX, ingresó a los cinco principales intercambios de cifrado solo después del colapso de FTX.
El dominio de CeFi puede atribuirse a dos factores: facilidad de uso y amplia liquidez.
Muy poco espacio entre el precio de venta y el precio de oferta en una operación; diferenciales estrechos.
El precio comercial proyectado y liquidado diverge por una pequeña cantidad o deslizamiento.
Debido a que no dependen de los consumidores para suministrar liquidez a través de muchos grupos de liquidez separados, los intercambios centralizados (CEX) pueden hacer ambas cosas.
Mientras que los intercambios descentralizados utilizan bóvedas físicas para almacenar los fondos de los usuarios, los DEX emplean contratos inteligentes para asegurar los fondos de los usuarios, también conocidos como fondos de liquidez. Luego, los comerciantes pueden aprovechar su liquidez para operar con pares de tokens como wBTC/USDC y ETH/USDT sin tener que completar órdenes pendientes.
Es decir, los DEX necesitan una gran base de usuarios para atraer suficientes proveedores de liquidez para facilitar el comercio sin problemas. Además, las transacciones en cadena solo pueden ser tan rápidas como la propia red de cadena de bloques.
Uno de los mayores beneficios de los CEX expuestos
Vertex es un protocolo de intercambio descentralizado, muy parecido a Uniswap. Sin embargo, se utiliza un creador de mercado automatizado de libro de pedidos híbrido (AMM). Ya sea Uniswap o PancakeSwap, el objetivo de cada algoritmo AMM es controlar y agregar la liquidez que los usuarios suministran en sus propios grupos de liquidez distintos. Luego, el algoritmo AMM proporciona el precio de liquidez actual para cada posible par token-token.
El comercio entre pares es posible en intercambios descentralizados gracias al algoritmo AMM.
Las órdenes limitadas de compra se muestran en verde y las órdenes limitadas de venta se muestran en rojo.
Estas órdenes de compra/venta evalúan la profundidad del mercado contrastando y visualizando el volumen en ambos lados de la curva de oferta/demanda.
La capacidad de hacer una orden limitada es un gran beneficio de un libro de órdenes clásico. Es el precio al que un comerciante hará una oferta firme (compra) o una oferta (venta) (venta). Por lo tanto, estas órdenes pueden ser ejecutadas automáticamente por intercambios centralizados cuando el precio alcanza el nivel designado.
Hay suficiente liquidez en los grandes CEX que manejan volúmenes masivos para permitir la ejecución instantánea de estos acuerdos. El volumen de órdenes en ambos lados del libro de órdenes es visible para los comerciantes, brindándoles un posible indicador de hacia dónde se dirige el precio del activo.
Cerrando el Gap de Liquidez y Ejecución en el DEX
Una vez que comprendimos la distinción entre libros de pedidos y AMM, pudimos comprender más fácilmente el protocolo Vertex. Como se indicó anteriormente, emplea una novedosa combinación de libro de pedidos-AMM.
Con baja latencia, los usuarios pueden realizar pedidos, ver cómo se llenan y ver los resultados en cuestión de segundos. La necesidad de que cada bloque de transacciones de la cadena de bloques sea validado por un algoritmo de consenso en toda la red inevitablemente agrega cierto tiempo de retraso al libro mayor descentralizado.
Ethereum depende en gran medida de las soluciones de escalabilidad de Capa 2 como Arbitrum y Polygon porque la escalabilidad es el principal impedimento para la adopción generalizada.
La estructura de contrato de los contratos inteligentes crea una situación en la que los mineros están financieramente motivados para aprovechar las ineficiencias, como la secuenciación de transacciones en un bloque. Es una actividad dañina pero inevitable que normalmente lleva a cabo el software bot.
Front-running: del mismo modo, los mineros y validadores en las redes de Prueba de trabajo y Prueba de participación pueden utilizar información sobre acuerdos futuros para realizar sus propios intercambios antes de que se realicen los originales.
Vertex adopta un método híbrido para abordar estos problemas al combinar AMM en la cadena con un libro de pedidos fuera de la cadena. El "secuenciador", un libro de pedidos fuera de la cadena, opera sobre el algoritmo AMM, lo que hace que este método sea de dos niveles.
Para ser más precisos, el motor de comparación Vertex AMM se implementa en Arbitrum como una solución completamente en cadena, y todas las liquidaciones de transacciones se llevan a cabo de la misma manera. Y Vertex Sequencer (EDGE) es donde se almacenan las órdenes pendientes antes de enviarlas a Arbitrum para su procesamiento.
Al integrarse con EDGE, Vertex hace posible ejecutar transacciones, ver precios de activos, realizar pedidos y conectar saldos de cuentas en intercambios externos que admiten el protocolo de Vertex.
Como componente híbrido de Vertex, esta API permite un rendimiento ultrarrápido, con una latencia de solo 10-30 ms, a la par con los CEX más rápidos como Binance. El AMM en cadena utilizado por Vertex y el secuenciador EDGE fuera de la cadena utilizado para hacer coincidir las órdenes se ve así en un diagrama.
El usuario interactúa con Vertex de la misma forma que lo haría con cualquier otra aplicación descentralizada (dApp), como Uniswap o Curve. Su secuenciador es responsable de resolver problemas de latencia, escalabilidad y MEV/ejecución frontal.
El libro de pedidos híbrido AMM de Vertex garantiza un deslizamiento bajo y una ejecución ultrarrápida para un acuerdo determinado, al mismo tiempo que admite la arquitectura sin confianza de DeFi.
El objetivo general de la línea Vertex es construir una capa de secuenciador descentralizada que pueda proporcionar una capa de liquidez para los protocolos DeFi en todas las cadenas compatibles con EVM.
¿Puede explicar cómo Vertex habría detenido el desastre de FTX?
El comercio de productos derivados como contratos de futuros, opciones y, por supuesto, tokens apalancados, hizo que FTX fuera conocido entre los inversores. El apalancamiento permitió a los operadores aumentar su exposición al mercado, pero también magnificó sus ganancias o pérdidas potenciales.
Igualmente importante es recordar que, si bien el comercio de margen es un tipo de comercio apalancado, el comercio apalancado no se limita solo al comercio de margen. Dado que el comercio de opciones y futuros también incluye el uso de capital prestado, también se incluyen en el término genérico "comercio apalancado".
Argumentar que controlar los peligros de planes tan intrincados es crucial sería quedarse corto. Esto allana el camino para que los comerciantes utilicen una cartera de margen unificado para todas sus operaciones del mercado monetario, perps y al contado en Vertex.
Vertex protege la propiedad de los activos utilizando una billetera con custodia propia y dos capas descentralizadas (Arbitrum y Ethereum). No hay nadie que, con solo presionar un botón, pueda jugar con los activos de los clientes enviándolos a un fondo de cobertura como Alameda Research.
El único engranaje fuera de la cadena, el secuenciador Vertex, tendría que ser engañoso para que ocurriera. Sin embargo, el secuenciador no puede falsificar transacciones ni apoderarse de la custodia del dinero de los usuarios. Debido a esto, incluso en el peor de los casos, las transacciones de los clientes simplemente volverán a los contratos inteligentes alojados por Arbitrum, sin pérdida de efectivo.
Nada en este texto debe tomarse como consejo profesional en ninguna de estas áreas. Para obtener información sobre las ramificaciones legales, financieras, comerciales y fiscales de sus decisiones, debe hablar con sus expertos. Antes de trabajar con contratos inteligentes, es importante aplicar la precaución y el buen juicio.
