لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تتخذ إجراءات صارمة بشأن Staking Crypto: ما هذا؟جدول المحتويات
لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تتخذ إجراءات صارمة بشأن Staking Crypto: ما هذا؟
بواسطة فريق أبحاث CoinUnited.io — المؤلف الرئيسي: Miriam Zhang
مدة القراءة: 4 دقيقة
إنه ينطوي على طرح إيثر أو عملة مشفرة أخرى لاستخدامها في آلية "إثبات الحصة" ، والتي تساعد في تشغيل شبكة blockchain من خلال ضمان تسجيل جميع المعاملات في دفتر أستاذ عام جدير بالثقة. طريقة "إثبات العمل" ، التي اخترعتها Bitcoin ولا تزال تستخدمها حتى اليوم ، تم استبدالها بـ Staking في سبتمبر بواسطة Ethereum. يُعتقد أن انتقال Ethereum قد قلل من استخدام الطاقة في الشبكة بنسبة 99 ٪ تقريبًا ، وهو إنجاز مهم لقطاع تعرض لانتقادات بسبب ارتفاع استهلاكه للطاقة.
Blockchain هي تقنية جديدة تخدم غرضًا قديمًا: فهي تحتفظ بدفتر الأستاذ للمعاملات بترتيب زمني. بدون blockchain ، لن تكون العملات المشفرة موجودة. بدلاً من الاحتفاظ بالبيانات على قطع فردية من الورق ، يتم الاحتفاظ بدفتر الأستاذ هذا في موقع مركزي على أجهزة الكمبيوتر في جميع أنحاء العالم. التأكد من عدم قدرة أي شخص على إنفاق أموال العملة المشفرة أكثر من مرة عن طريق التلاعب بدفتر الأستاذ الرقمي هو مسؤولية أخرى يجب على blockchain القيام بها في عالم المال الفعلي. تعمل Blockchains بدون سلطة حاكمة (مثل البنك) للإشراف على سلامة دفتر الأستاذ: يتم استخدام الجهد الجماعي من خلال كل من أنظمة إثبات العمل وإثبات الملكية للحفاظ على سلامة سجل تسلسل زمني.
في كلتا الشبكتين ، يتم بث "كتل" المعاملات إلى "سلسلة" عامة. يحدث هذا في إثبات العمل عندما يقوم النظام بضغط البيانات الموجودة في الكتلة إلى أحجية لا يمكن حلها إلا عن طريق إجراء العمليات الحسابية من خلال التجربة والخطأ ، الأمر الذي قد يتطلب ملايين التكرارات. يتنافس عمال المناجم ليكونوا أول من يجد حلاً ويتم مكافأتهم بعملة مشفرة جديدة إذا تم قبول حلهم من قبل غالبية المعدنين. إن إعطاء مجموعة من الأشخاص حوافز إيجابية وسلبية للعمل معًا هو ما يجعل إثبات الحصة فعالاً. كتوضيح ، "المدققون" على Ethereum هم أفراد يمتلكون 32 إيثر (واحد إيثر كان يساوي حوالي 1519 دولارًا في 10 فبراير). في Ethereum blockchain ، يتم اختيار المدققين لتنظيم كتل المعاملات.
يتم إعطاء المدققين الأثير حديثًا إذا تمت الموافقة على الكتلة من قبل مجموعة من الأشخاص المعروفين بالمصدقين. قد تفقد العملات المعدنية المحصورة إذا حاول اللاعب خداع النظام. بالنسبة لمستخدمي Staking as-a-service على Ethereum ، فإن أولئك الذين يشاركون في عملاتهم عادة ما يتلقون عوائد تبلغ حوالي 4٪.
يمكن للمستخدمين مشاركة عملاتهم دون الحاجة إلى شراء أو صيانة الآلات المطلوبة للتخزين بفضل الخدمة التي تقدمها شركة Kraken ومقدمو الخدمات المركزيون الآخرون والتي تسمى "Staking as a service". يعتبر إجراء الوكالة ضد شركة Kraken دليلًا واضحًا على أنها تعتبر هذا الأمر مشابهًا لإقراض العملات المشفرة ، حيث يقدم مقدمو الخدمة معدلات فائدة عالية لمودعي العملات الرقمية مقابل إقراض عملاتهم. فشل عدد من المقرضين ، بما في ذلك Celsius Network و BlockFi وغيرهما ، العام الماضي ، مما دفع المنظمين إلى تشديد هذه الممارسة. تصنف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إقراض العملات المشفرة وبرامج التخزين كخدمة على أنها أوراق مالية ، مما يجلب مجموعة من القيود القانونية غير المعروفة سابقًا. بدون قبول أو إنكار مطالبات هيئة الأوراق المالية والبورصات ، وافقت شركة Kraken على التوقف فورًا عن تسويق أو بيع الأوراق المالية من خلال خدمات تكديس الأصول المشفرة في الولايات المتحدة.
في الولايات المتحدة ، يتلخص السؤال حول ما إذا كان شيء ما يمثل ورقة مالية في مدى تشابهه في المظهر مع الأسهم التي تصدرها شركة تطلب المال. تستخدم لجنة الأوراق المالية والبورصات معيارًا قانونيًا مستمدًا من حكم المحكمة العليا لعام 1946 لتقديم هذا الاستنتاج. وفقًا لهذا المفهوم ، قد يخضع الأصل لاختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات إذا أ. يساهم المستثمرون بالمال ب. في مشروع مشترك مع ج. توقع الاستفادة من د. قيادة المنظمة. تتيح خدمة Staking-as-a-service للعملاء إيداع عملاتهم النقدية على أمل الحصول على عائد ، مع تعامل المزود مع التفاصيل الفنية.
من المهم ملاحظة أن مثل هذه الملصقات قد تزيد من صعوبة وتكلفة صيانة البنية التحتية للتخزين كخدمة. يرتبط هذا التصنيف بحماية المستثمرين الصارمة والتزامات الشفافية بموجب قانون الولايات المتحدة. إذا اضطر مقدمو الخدمات الأصغر إلى تحمل نفس تكلفة منافسيهم الأكبر ، فسيكونون في وضع غير مؤات. علاوة على ذلك ، فإن أي تبادل مستمر في تقديم الخدمة سيكون تحت التفتيش المستمر من الجهات الرقابية ، مما قد يؤدي إلى عقوبات مالية أو حتى مقاضاة جنائية إذا وصلت المسألة إلى انتباه سلطات إنفاذ القانون. قد يؤدي هذا إلى نقص الاستثمار المستقبلي من قبل المستثمرين الذين يتخوفون من متطلبات الامتثال الإضافية والتدقيق التنظيمي. يعتقد بعض الناس أنه إذا تم تنفيذ تعيينات الأوراق المالية بشكل أكثر صرامة ، فسيستخدم المزيد من الأشخاص الخدمات نظرًا لأنه سيتمكن المستثمرون من الوصول إلى مزيد من المعلومات.
ينطبق هذا القيد فقط على الخدمات التي تقدم خدمة Staking لعملاء الولايات المتحدة. نظرًا لأن blockchains غالبًا ما تكون محمية بواسطة جهات التحقق من الصحة من جميع أنحاء العالم ، فسوف تستمر في العمل إذا كان المنظمون في البلدان الأخرى أكثر تقبلاً للخدمات التي يقدمونها. هذا من شأنه أن يوسع الفجوة بين اللوائح الصارمة للولايات المتحدة وتلك الخاصة ببعض البلدان الأخرى. هناك مخاوف بشأن الكيفية التي سيؤثر بها تشديد اللوائح المتعلقة بالرهنة على ما يسمى بمقدمي Staking اللامركزية ، والذين يزعمون أنهم محصنون ضدهم لأنهم لا تديرهم شركة معينة أو مقرهم في مكان معين. من الناحية النظرية ، هؤلاء الموفرون هم مجرد مجموعات من البرامج التي تنفذ المعاملات تلقائيًا. ومع ذلك ، فإن العديد من أنظمة التمويل اللامركزي (DeFi) تدار بالفعل من قبل مجموعة أساسية من الأفراد الذين قد يظل المنظمون مسؤولين عن عدم الامتثال.
عند السؤال عن سبب وجود "إثبات" للأنظمة ، أجاب معظم الناس بـ "لإثبات ماذا؟"
Blockchain هي تقنية جديدة تخدم غرضًا قديمًا: فهي تحتفظ بدفتر الأستاذ للمعاملات بترتيب زمني. بدون blockchain ، لن تكون العملات المشفرة موجودة. بدلاً من الاحتفاظ بالبيانات على قطع فردية من الورق ، يتم الاحتفاظ بدفتر الأستاذ هذا في موقع مركزي على أجهزة الكمبيوتر في جميع أنحاء العالم. التأكد من عدم قدرة أي شخص على إنفاق أموال العملة المشفرة أكثر من مرة عن طريق التلاعب بدفتر الأستاذ الرقمي هو مسؤولية أخرى يجب على blockchain القيام بها في عالم المال الفعلي. تعمل Blockchains بدون سلطة حاكمة (مثل البنك) للإشراف على سلامة دفتر الأستاذ: يتم استخدام الجهد الجماعي من خلال كل من أنظمة إثبات العمل وإثبات الملكية للحفاظ على سلامة سجل تسلسل زمني.
اشرح الفرق بين الاثنين من خلال ثلاث طرق.
في كلتا الشبكتين ، يتم بث "كتل" المعاملات إلى "سلسلة" عامة. يحدث هذا في إثبات العمل عندما يقوم النظام بضغط البيانات الموجودة في الكتلة إلى أحجية لا يمكن حلها إلا عن طريق إجراء العمليات الحسابية من خلال التجربة والخطأ ، الأمر الذي قد يتطلب ملايين التكرارات. يتنافس عمال المناجم ليكونوا أول من يجد حلاً ويتم مكافأتهم بعملة مشفرة جديدة إذا تم قبول حلهم من قبل غالبية المعدنين. إن إعطاء مجموعة من الأشخاص حوافز إيجابية وسلبية للعمل معًا هو ما يجعل إثبات الحصة فعالاً. كتوضيح ، "المدققون" على Ethereum هم أفراد يمتلكون 32 إيثر (واحد إيثر كان يساوي حوالي 1519 دولارًا في 10 فبراير). في Ethereum blockchain ، يتم اختيار المدققين لتنظيم كتل المعاملات.
إلى أي غاية يوجد Staking؟
يتم إعطاء المدققين الأثير حديثًا إذا تمت الموافقة على الكتلة من قبل مجموعة من الأشخاص المعروفين بالمصدقين. قد تفقد العملات المعدنية المحصورة إذا حاول اللاعب خداع النظام. بالنسبة لمستخدمي Staking as-a-service على Ethereum ، فإن أولئك الذين يشاركون في عملاتهم عادة ما يتلقون عوائد تبلغ حوالي 4٪.
خامساً ، لماذا تواجه هيئة الأوراق المالية والبورصات مشكلة في الـ Staking؟
يمكن للمستخدمين مشاركة عملاتهم دون الحاجة إلى شراء أو صيانة الآلات المطلوبة للتخزين بفضل الخدمة التي تقدمها شركة Kraken ومقدمو الخدمات المركزيون الآخرون والتي تسمى "Staking as a service". يعتبر إجراء الوكالة ضد شركة Kraken دليلًا واضحًا على أنها تعتبر هذا الأمر مشابهًا لإقراض العملات المشفرة ، حيث يقدم مقدمو الخدمة معدلات فائدة عالية لمودعي العملات الرقمية مقابل إقراض عملاتهم. فشل عدد من المقرضين ، بما في ذلك Celsius Network و BlockFi وغيرهما ، العام الماضي ، مما دفع المنظمين إلى تشديد هذه الممارسة. تعتبر كل من برامج الإقراض المشفرة والتخزين كخدمة أوراقًا مالية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات ، والتي تقدم مجموعة واسعة من القيود القانونية التي اعتقدت العملة المشفرة سابقًا أنها مستثناة منها. بدون قبول أو إنكار مطالبات هيئة الأوراق المالية والبورصات ، وافقت شركة Kraken على التوقف فورًا عن تسويق أو بيع الأوراق المالية من خلال خدمات تكديس الأصول المشفرة في الولايات المتحدة.
بكلماتك الخاصة ، يرجى تحديد "الأمن".
في الولايات المتحدة ، يتلخص السؤال حول ما إذا كان شيء ما يمثل ورقة مالية في مدى تشابهه في المظهر مع الأسهم التي تصدرها شركة تطلب المال. يتم استخدام اختبار قانوني مستمد من حكم المحكمة العليا لعام 1946 من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات لإجراء هذه النتيجة. وفقًا لهذا المفهوم ، قد يخضع الأصل لاختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصات إذا أ. يساهم المستثمرون بالمال ب. في مشروع مشترك مع ج. توقع الاستفادة من د. قيادة المنظمة. تتيح خدمة Staking-as-a-service للعملاء إيداع عملاتهم النقدية على أمل الحصول على عائد ، مع تعامل المزود مع التفاصيل الفنية.
عندما سئلوا عن سبب أهمية تسمية ورقة مالية ، قال 7 مشاركين بأغلبية ساحقة أن ذلك بسبب الآثار المترتبة على ذلك
من المهم ملاحظة أن مثل هذه الملصقات قد تزيد من صعوبة وتكلفة صيانة البنية التحتية للتخزين كخدمة. يرتبط هذا التصنيف بحماية المستثمرين الصارمة والتزامات الشفافية بموجب قانون الولايات المتحدة. إذا اضطر مقدمو الخدمات الأصغر إلى تحمل نفس تكلفة منافسيهم الأكبر ، فسيكونون في وضع غير مؤات. علاوة على ذلك ، فإن أي تبادل مستمر في تقديم الخدمة سيكون تحت التفتيش المستمر من الجهات الرقابية ، مما قد يؤدي إلى عقوبات مالية أو حتى مقاضاة جنائية إذا وصلت المسألة إلى انتباه سلطات إنفاذ القانون. قد يؤدي هذا إلى نقص الاستثمار المستقبلي من قبل المستثمرين الذين يتخوفون من متطلبات الامتثال الإضافية والتدقيق التنظيمي. يعتقد بعض الناس أنه إذا تم تنفيذ تعيينات الأوراق المالية بشكل أكثر صرامة ، فسيستخدم المزيد من الأشخاص الخدمات نظرًا لأنه سيتمكن المستثمرون من الوصول إلى مزيد من المعلومات.
8. ماذا يمكن أن تكون عواقب الحظر المفروض على تداول العملات المشفرة؟
ينطبق هذا القيد فقط على الخدمات التي تقدم خدمة Staking لعملاء الولايات المتحدة. نظرًا لأن blockchains غالبًا ما تكون محمية بواسطة جهات التحقق من الصحة من جميع أنحاء العالم ، فسوف تستمر في العمل إذا كان المنظمون في البلدان الأخرى أكثر تقبلاً للخدمات التي يقدمونها. هذا من شأنه أن يوسع الفجوة بين اللوائح الصارمة للولايات المتحدة وتلك الخاصة ببعض البلدان الأخرى. هناك مخاوف بشأن الكيفية التي سيؤثر بها تشديد اللوائح المتعلقة بالرهنة على ما يسمى بمقدمي Staking اللامركزية ، والذين يزعمون أنهم محصنون ضدهم لأنهم لا تديرهم شركة معينة أو مقرهم في مكان معين. من الناحية النظرية ، هؤلاء الموفرون هم مجرد مجموعات من البرامج التي تنفذ المعاملات تلقائيًا. ومع ذلك ، فإن العديد من أنظمة التمويل اللامركزي (DeFi) تدار بالفعل من قبل مجموعة أساسية من الأفراد الذين قد يظل المنظمون مسؤولين عن عدم الامتثال.
لائحة SEC و Crypto: A QuickTake.
مقارنة بروتوكولات إثبات الحصة مقابل إثبات العمل باختصار.
يتم تحليل جهود الأعمال المشفرة للتهرب من تنظيم الأوراق المالية في عاصمة البلاد.
بعد توليه منصب رئيس SEC ، أجرى Gary Gensler مقابلة مع Bloomberg Businessweek الأولى على العملات المشفرة.
يقارن مات ليفين من Bloomberg Opinion عملية الدمج بإيثر ليكتشف فكرة الاهتمام العريقة.
أحدث مقالات التداول بالعملات الرقمية ورؤى السوق
رؤية جميع المقالات
ابقَ في المقدمة مع أحدث الدروس التعليمية، وتوقعات الأسعار، واستراتيجيات التداول في أبرز أسواق العملات الرقمية وعقود الفروقات.
أفضل منصات التداول لـ Sphere 3D Corp. (ANY)
6 JUN 2026
توقع سعر Micron Technology, Inc. (MU): هل يمكن أن يصل MU إلى 2000 دولار في عام 2026؟
6 JUN 2026أكبر فرص التداول لـ Semilux International Ltd. (SELX) في عام 2025: لا ينبغي أن تفوتها.
6 JUN 2026
أساسيات Endeavour Silver Corp. (EXK): ما يحتاج كل متداول إلى معرفته
6 JUN 2026أفضل منصات التداول لـ Sleep Number Corporation (SNBR)
6 JUN 2026
توقع سعر NVIDIA Corporation (NVDA): هل يمكن أن تصل NVDA إلى 350 دولارًا في عام 2026؟
30 JUL 2025المقالات الرائجة عن العملات الرقمية: أفضل العملات التي تشهد تحركات ملحوظة الآن
رؤية جميع المقالات
استكشف آراء الخبراء وأدلة التداول لأكثر العملات الرقمية نشاطًا وحديثًا اليوم.
أفضل منصات التداول لـ Sphere 3D Corp. (ANY)
6 JUN 2026توقع سعر Micron Technology, Inc. (MU): هل يمكن أن يصل MU إلى 2000 دولار في عام 2026؟
6 JUN 2026أكبر فرص التداول لـ Semilux International Ltd. (SELX) في عام 2025: لا ينبغي أن تفوتها.
6 JUN 2026أساسيات Endeavour Silver Corp. (EXK): ما يحتاج كل متداول إلى معرفته
6 JUN 2026أفضل منصات التداول لـ Sleep Number Corporation (SNBR)
6 JUN 2026توقع سعر NVIDIA Corporation (NVDA): هل يمكن أن تصل NVDA إلى 350 دولارًا في عام 2026؟
30 JUL 2025