ترميز الأصول في العالم الحقيقي أو المستقبل: جني الأموال من الأصول الملموسة مثل الأوراق النقدية للخزانة لا يشبه DeFi تمامًا بالنسبة لـ Maker. تحاول الشركات ترميز أصول العالم الحقيقي وإحضارها على السلسلة نتيجة لبروتوكولات DeFi.
كيف تعمل الأصول في العالم الحقيقي وما هي؟
أصول العالم الحقيقي (RWA): ما هي؟
الأصول خارج السلسلة المعروفة باسم Real World Assets (RWAs) يتم ترميزها وإضافتها إلى blockchain للاستخدام في DeFi. الترميز هو عملية تحويل قيمة الأصل إلى رمز رقمي لاستخدامه في تمثيل ومعاملات blockchain.
ولكن إذا كانت RWA موجودة في العالم الفعلي ، فلماذا نحتاج إليها؟
"العالم الحقيقي" أو اللحم المفروم باهظ الثمن ومليء بعدم الكفاءة. نظرًا للتكاليف الهامشية المنخفضة جدًا ، يمكن لـ DeFi تحدي التمويل التقليدي ولكن لا يمكنه استبداله تمامًا. لأن (المعروف أيضًا باسم "العالم الحقيقي") باهظ الثمن ومليء بعدم الكفاءة ، في حين أن metaverse غير مكلف.
تقوم DeFi بتعويض نواقل المخاطر الخاصة بها ، بما في ذلك التعليمات البرمجية الضعيفة ، من خلال تقليص الوسطاء بشكل كبير وزيادة شفافية المعاملات. يمكن لأصحاب الأصول استخدام RWA بشكل متكرر مع تطور DeFi من أجل الاستفادة من مزاياها على TradFi.
كيف تعمل الأصول في العالم الحقيقي؟
يجب عليك أولاً تحديد قيمة الأصول وملكيتها وحمايتها القانونية من أجل إضفاء الطابع الرسمي عليها خارج السلسلة. يتم تضمين قيمتها السوقية العادلة ، وإحصائيات الأداء الحالية ، وإذا كان ذلك مناسبًا ، الحالة المادية في تصوير قيمتها الاقتصادية.
من خلال مستندات مثل السندات أو الرهون العقارية أو الكمبيالات ، يتم تقنين ملكيتها وملكيتها القانونية.
يتم بعد ذلك تحويل البيانات خارج السلسلة إلى رمز وبيانات وصفية لرمز رقمي لترميز الأصل. علاوة على ذلك ، هذا هو المكان الذي يتم فيه الطعن القانوني. أخيرًا ، يوفر oracle بروتوكولات على السلسلة ببيانات خارج السلسلة.
الخطوة الأخيرة هي إيجاد أو تطوير بروتوكول DeFi يربط بين العرض والطلب ويدعم تداول الأصول.
قطاع الأصول في العالم الحقيقي
نظرًا للتنظيم الصارم والعمليات المعقدة ، غالبًا ما تكون أسواق الأصول الحقيقية القائمة على الأسهم صغيرة. في كثير من الأحيان ، يُسمح فقط للبورصات المنظمة بتقديم الأسهم. كثيرا ما يطالبون بالحيازة الفعلية للأصول المتداولة. لهذا السبب ، فإن التداول في الأصول الواقعية على أساس الأسهم أو السلع لم يبدأ بعد. أقرب تشبيه هو أنه بسبب التنظيم المكثف والتعقيد التشغيلي ، فإن الأسواق غالبًا ما تكون صغيرة. في كثير من الأحيان ، يُسمح فقط للبورصات المنظمة بتقديم الأسهم. كثيرا ما يطالبون بالحيازة الفعلية للأصول المتداولة. لهذا السبب ، فإن التداول في الأصول الواقعية على أساس الأسهم أو السلع لم يبدأ بعد.
مع تدفق المعاملات المزدحم ، ومجموعة واسعة من العروض ، والمشاركة الكبيرة ، فإن أسواق الدخل الثابت هي سوق RWA الرئيسي. أسواق الدخل الثابت هي مجرد عروض ائتمان خاصة ، وهي قروض مدعومة بأصول ملموسة كضمان.
يستفيد المقترضون من البروتوكولات المدعومة بالأصول لأنها توفر لهم إمكانية الوصول إلى رأس مال العملة المشفرة. هذا مفيد ، خاصة بالنسبة للسوق المستهدف للبروتوكولات في الدول الناشئة مع خيارات الاقتراض المحلية القليلة.
على وجه التحديد ، يتم الاعتماد على فحوصات الخلفية المركزية والعناية الواجبة وفحوصات الائتمان من خلال بروتوكولات الإقراض غير المضمونة ولا يفضلها المتشددون في DeFi. فقراء رأس المال ، الذين هم في أمس الحاجة إلى الائتمان ، ممنوعون من المشاركة بسبب الضمانات الزائدة.
ومع ذلك ، تستخدم هذه البروتوكولات مكونات DeFi مثل مجمعات السيولة لإدارة عروض القروض ، والعقود الذكية لتوزيع مدفوعات الفائدة تلقائيًا ، و blockchains لتوفير شفافية تامة لديناميات الاقتراض والإقراض.
بروتوكولات لأصول العالم الحقيقي
لم يظهر أي بروتوكول كرائد صناعة واضح في سوق RWA لأنه لا يزال في المراحل الأولى من التطوير.
طائر الحسون
من خلال تقديم ضمانات في العالم الحقيقي ، يتيح الحسون للشركات غير المشفرة في المناطق النامية الحصول على تمويل قائم على التشفير. يمكن التصويت على الجدارة الائتمانية للمقترض من قبل المدققين ، الذين هم من حاملي رموز GFI ، ويمكن أن يؤثر ذلك على ما إذا كان المشروع يحصل على قرض أم لا.
للمستثمرين خياران: إما أن يأخذوا "شرائح مبتدئة" ذات مخاطر أكبر ويقترضون الأموال مباشرة لتحقيق عائد أكبر ، أو يمكنهم المساهمة برأس المال في مجمعات السيولة (بعائد أقل).
أنتج البروتوكول أكثر من 10٪ APY خلال الأشهر العديدة الماضية ، وكان لتراجع العملة المشفرة تأثير ضئيل عليه.
جهاز الطرد المركزي
بروتوكول الطرد المركزي للائتمان المنظم هو نسخة طبق الأصل من إجراء TradFi للتأمين. يتم تجميع مجمعات الرهن العقاري ومجموعات الفواتير والقروض الصغيرة وتمويل المستهلك والأصول المماثلة الأخرى معًا واستخدامها كضمان للديون الأصلية المشفرة. نظرًا لأن التفريع مدمج أصلاً في أجهزة الطرد المركزي ، فإن العملاء لديهم خيار الاستثمار في شرائح "صغرى" أكثر خطورة للحصول على عائد أكبر أو شرائح "كبيرة" أقل خطورة مقابل عائد أقل.
من أجل جلب الائتمان المؤسسي على السلسلة ، أنشأت صندوقًا بقيمة 220 مليون دولار في ديسمبر 2022 بالتعاون مع BlockTower Credit.
MT المالية
"مندوبو المجموعة" هم خبراء استثمار يقومون بتقييم الجدارة الائتمانية للمقترضين المحتملين. بعد التأثير الكبير للديون المعدومة في عام 2022 ، تتحرك Maple Finance أكثر فأكثر نحو الإقراض خارج قروض العملات المشفرة.
ترميز الأصول في العالم الحقيقي: دراسة حالة
بطريقة أو بأخرى ، تكتسب رموز الأصول زخمًا. قالت أمازون إنها تقدم خيارًا للعملاء لشراء NFTs المرتبطة بالأصول المادية.
فحصت The Block العديد من دراسات الحالة للأصول الواقعية التي يتم إحضارها في السلسلة لدراستها حول ترميز الأصول. على سبيل المثال ، تسهل شركة العقارات Propy عمليات نقل الملكية الرقمية. يسمح بنقل الملكية في سوق العقارات NFT الخاص به ويقوم بترميز الممتلكات كرموز ERC-721. نظرًا لأن الأرض المقيدة بها مملوكة لشركة ذات مسؤولية محدودة ، فإن NFT بمثابة بديل للملكية. ينقل ملكية الشركة ذات المسؤولية المحدودة التي تمتلك الأرض عندما يتغير مالكو NFT.
أكملت Propy معاملات في مجموعة متنوعة من الدول ، بما في ذلك الولايات المتحدة والبرتغال واليابان والإمارات العربية المتحدة ، على الرغم من عدم وجود معيار دولي لحقوق ملكية العقارات. وهي تسعى إلى تطوير سوق عالمي للمعاملات العقارية عبر الحدود وأكملت معاملات بلغ مجموعها أكثر من 4 مليارات دولار حتى الآن.
الاتجاهات القادمة
نظرًا لأن قروض RWA تشمل بالضرورة For One ، فقد تعبر عن نفسها. سلاسل الكتل العامة وغير المرخصة ليست موطنًا طبيعيًا للبروتوكولات التي تتعامل مع قروض RWA لأنها تحتاج دائمًا إلى نوع من KYC. بالإضافة إلى ذلك ، قد تحتاج بعض مكونات RWA ، مثل سجلات الملكية ، إلى إخفاء الهوية. بالإضافة إلى ذلك ، قد لا تكون معايير الرمز المميز مناسبة دائمًا لمحاكاة منطق الدفع للأصول المادية.
من المؤكد أن الأصول في العالم الحقيقي ستواجه مشكلات تتعلق بالتنظيم والتوريق بعد ذلك. لحماية قيمة الأصل ، يلزم وجود لوائح أكثر وضوحًا وممارسات إنفاذ محسّنة. حسب التصميم ، تكون الأصول الواقعية أقل سيولة وأكثر صعوبة في التصفية من الأصول الموجودة في السلسلة. بدون قواعد ، فإن مكاسب الكفاءة المحتملة للرمز لا طائل من ورائها.
أخيرًا وليس آخرًا ، تتأثر RWA بشكل كبير بأحداث العالم الحقيقي ، وهو أمر مثير للدهشة. بعبارة أخرى ، إذا ظلت أسعار الفائدة مرتفعة واستمرت RWAs في كونها مصدر دخل لبروتوكولات DeFi ، فقد تشهد هذه الصناعة نموًا سريعًا في المستقبل. على الرغم من العوائق التشغيلية والقانونية الشديدة ، إلا أن لديها القدرة على توصيل TradFi أو DeFi.
ومع ذلك ، يوضح سرد RWA الروابط المتزايدة بين العملة المشفرة والعالم الحقيقي بالإضافة إلى إمكانية تأثير العملة المشفرة على التغيير الإيجابي.
لأسباب إعلامية فقط ، قد تحتوي هذه المقالة على روابط لمواقع طرف ثالث أو محتوى آخر (يشار إليها إجمالاً "مواقع الطرف الثالث"). لا يُقصد من هذه القطعة أن تكون نصيحة مالية ولا ينبغي تفسيرها على هذا النحو.
