Who owns Petrobras — how much does the Brazilian government control?

The Brazilian federal government is Petrobras's controlling shareholder, holding a majority stake through direct ownership and via state-controlled entities, principally BNDESPAR (the investment arm of national development bank BNDES). This structure classifies Petrobras as a mixed-economy company under Brazilian law, meaning it operates with commercial objectives but remains subject to political and regulatory influence from Brasília. Government control has direct financial consequences. The state's influence shapes dividend policy, capital allocation priorities, and pricing decisions, particularly for domestic fuel prices, which have historically been a tool of inflation management. It also affects the tax and royalty environment: in Q2 2026, Petrobras paid BRL 88.6 billion in taxes and government take, a figure that dwarfs the BRL 52.4 billion net profit for the same period. This government-shareholder dynamic is a structural feature that analysts typically model as a persistent discount in Petrobras's valuation relative to privately controlled peers.

What is Petrobras's P/E ratio and why is it so low compared to Western oil majors?

Petrobras's trailing P/E ratio sits in the range of approximately 4.54–4.68x, well below the multiples commonly assigned to Western integrated majors. Several structural factors explain this discount. First, Petrobras operates under government control, which introduces policy risk: fuel-price interventions, mandatory dividend floors or caps, and shifting capex mandates can all impair free-cash-flow predictability. Second, Brazil itself carries emerging-market sovereign risk, including currency volatility, fiscal uncertainty, and a higher equity risk premium that compresses valuations across the country's listed companies. Third, the company's effective tax burden is exceptionally heavy. In Q2 2026, taxes and government take reached BRL 88.6 billion against a net profit of BRL 52.4 billion, illustrating how much of operating cash flow is absorbed before it reaches shareholders. The PEG ratio of approximately 0.73–0.75 suggests that at the current multiple, growth expectations are not fully priced in, though the discount may persist as long as political and currency risks remain elevated. Investors comparing PBR's P/E to U.S. or European majors should account for these structurally different risk parameters.

How did Petrobras perform in Q2 2026 and what drove the profit surge?

Petrobras reported a strong Q2 2026, with net profit reaching BRL 52.4 billion, approximately double the result from the same quarter a year earlier, a 96% year-on-year increase. Revenue came in at $31.26 billion and earnings per share reached $1.38. Capital expenditure of approximately $5.3 billion rose about 20% year on year, with 82% directed toward exploration and production, reflecting continued investment in high-margin pre-salt output. The profit surge was driven by a combination of elevated oil prices relative to the prior-year comparison period, operational leverage from low-cost pre-salt barrels, and the scale of Petrobras's production base. However, the quarter also carried substantial fiscal obligations: the company paid BRL 4.9 billion in export taxes and recognized BRL 9.7 billion in delayed government subsidy payments, both of which weighed on cash flows even as headline profit rose sharply. The results were covered in detail in Petrobras's Q2 2026 earnings call transcript and subsequent analyst commentary.

What is Brazil's crude oil export tax and how does it affect PBR earnings?

Brazil levies a 12% tax on crude oil and diesel exports, which applies directly to Petrobras given its dominant role in the country's oil export volumes. In Q2 2026, Petrobras paid BRL 4.9 billion under this charge, making it a material line item in the company's cost structure. The tax was introduced as a fiscal measure and has been a recurring point of discussion regarding its effect on Petrobras's international competitiveness and net realization per barrel. The practical impact is a reduction in the effective realized price for exported barrels relative to the international benchmark. Because Petrobras exports a large share of its pre-salt production, this charge directly compresses operating margins on those volumes. Investors analyzing PBR earnings should treat the export tax as a structural cost rather than a one-off item, as it is embedded in the fiscal relationship between the company and the Brazilian government. The broader Q2 2026 tax and government take figure of BRL 88.6 billion, which includes royalties, special participation charges, and other levies in addition to the export tax, highlights how central this fiscal layer is to modeling PBR's net earnings.

Does Petrobras pay dividends, and will extraordinary dividends resume?

Petrobras has a formal dividend policy that links distributions to operating cash flow and leverage metrics, and the company has historically been one of the higher-yielding names in the emerging-market energy sector. In periods of strong cash generation and low net debt, Petrobras has supplemented ordinary dividends with extraordinary distributions; in periods of fiscal pressure or government-directed capital retention, those extras have been reduced or suspended. The CoinUnited PBR instrument is a CFD and therefore does not receive or pass through any dividends, it provides price exposure only. Whether extraordinary dividends resume depends on several variables: free cash flow after the elevated capex program (full-year 2026 capex is expected near BRL 16.9 billion), the net debt position, government policy preferences, and the company's leverage targets. The Q2 2026 profit surge and continued pre-salt output growth support the cash-flow case for distributions, but the government's parallel role as a shareholder seeking dividends and as a fiscal authority extracting taxes creates an inherent tension. Petrobras's investor relations materials and earnings call transcripts are the primary sources for current dividend guidance.

What is the pre-salt Santos Basin and why is it central to Petrobras's value?

The pre-salt Santos Basin refers to a set of deepwater oil reservoirs located beneath a thick layer of salt rock off Brazil's southeastern coast. Discovered in the mid-2000s, these fields, including Tupi (also called Lula), Búzios, and others, contain light, low-sulfur crude and are characterized by high well productivity and relatively low lifting costs once infrastructure is in place. Petrobras holds operatorship and significant working interests across the most productive pre-salt blocks, making these assets the core of its production and reserve base. The strategic importance is reflected in Petrobras's capital allocation: in Q2 2026, 82% of total capex of approximately $5.3 billion went to exploration and production, with pre-salt development representing the dominant share of that spending. Full-year 2026 capex directed to exploration and production exceeds 82% of the expected total near BRL 16.9 billion. Because pre-salt barrels carry among the lowest breakeven costs of any major offshore basin globally, they generate substantial cash margins across a wide range of oil price scenarios, which is a primary reason the market assigns Petrobras a high cash-flow yield despite the political and fiscal discounts discussed elsewhere in this FAQ.

How does the BRL/USD exchange rate affect PBR's share price?

Petrobras earns the majority of its revenue in U.S. dollars, oil is priced globally in USD, but reports financial results in Brazilian reais and carries a significant portion of its cost base, tax obligations, and domestic liabilities in BRL. This creates a natural currency mismatch. When the real weakens against the dollar, Petrobras's USD-denominated revenues translate into more reais on the income statement, which can flatter reported BRL profits. Conversely, BRL-denominated costs and taxes become relatively smaller in dollar terms, widening margins at the operational level. For holders of the NYSE ADR, or those with price exposure via the CoinUnited PBR CFD, the relevant conversion is the BRL profit and balance-sheet position back into USD. A depreciating real can reduce the USD value of reported earnings and book value even if the BRL figures look strong. It can also affect the government's fiscal calculus around Petrobras, since a weaker real raises the local-currency cost of dollar-denominated debt service. PBR's reported beta of approximately 0.33 against the broad U.S. equity market reflects its relatively muted co-movement with U.S. stocks, but currency volatility remains an independent source of price variation that is separate from oil-price movements.

What is Petrobras's beta and what does it mean for stock volatility?

Petrobras carries a beta of 0.33, which indicates that PBR has historically moved considerably less than the broader market on a percentage basis. A beta below 1.0 means that when the S&P 500 or broad equity indices swing sharply, PBR's ADR price tends to move by a smaller magnitude in the same direction. For an emerging-market oil company, this is a relatively low reading and may reflect the stock's dual sensitivity to both Brazilian macro conditions and global oil prices, which do not always move in sync with U.S. equity benchmarks. In practical terms, a beta of 0.33 does not mean PBR is low-risk. The figure captures correlation and relative amplitude against a reference index, not absolute price stability. PBR remains exposed to currency volatility, Brazilian political developments, crude oil price swings, and regulatory changes, none of which are fully captured by a single beta reading. Traders using CFD exposure on CoinUnited should evaluate beta as one data point within a broader risk assessment rather than a summary measure of overall risk.

How does Petrobras compare to ExxonMobil and other integrated oil majors?

Petrobras is structurally different from Western integrated majors such as ExxonMobil or Shell in several ways. Its trailing P/E of approximately 4.54–4.68x is substantially below the multiples typically assigned to large-cap Western peers, reflecting an emerging-market discount tied to political risk, government ownership, and Brazil-specific regulatory factors. Petrobras is also more concentrated in upstream production, over 82% of its 2026 capital expenditure is directed to exploration and production, whereas Western majors typically allocate more capital across downstream refining, chemicals, and energy transition portfolios. On cash generation, Petrobras's Q2 2026 net profit of BRL 52.4 billion (a 96% year-on-year increase) and Q2 2026 revenue of $31.26 billion demonstrate a capacity for large cash flows relative to its market capitalisation of approximately $119.41 billion. However, the Brazilian government's tax and levy extractions are substantial, BRL 88.6 billion in Q2 2026 alone, which constrains retained free cash flow in ways that are less common among U.S.- or European-domiciled majors operating under different fiscal regimes. This combination of high production leverage and heavy government take defines PBR's distinct profile within the global energy sector.

What are the main political risks when trading PBR?

The Brazilian federal government is Petrobras's controlling shareholder, which means that political decisions in Brasília directly influence corporate strategy, dividend policy, fuel pricing, and capital allocation. Changes in administration, shifts in energy policy, or pressure to prioritise social or employment objectives over commercial returns can alter Petrobras's financial trajectory without warning. The history of government-mandated below-market fuel pricing, which eroded margins significantly in prior years, illustrates how political intervention can override otherwise favourable crude oil environments. Beyond pricing policy, the appointment of Petrobras's board and senior management is subject to government influence, introducing the risk that strategic priorities shift with election cycles. Export taxes, such as the 12% levy on crude oil and diesel that generated BRL 4.9 billion in Q2 2026, can be adjusted by legislative action. Delayed subsidy payments, BRL 9.7 billion outstanding in Q2 2026, represent a further cash-flow variable tied to government budgetary decisions. For traders holding PBR CFD positions on CoinUnited, these political variables are layered on top of commodity price and currency risk, making the overall risk profile more complex than that of a comparable privately held oil producer.

How does Brent crude oil price affect PBR's revenue and free cash flow?

Petrobras's revenues are closely tied to international crude oil prices because the company is primarily an upstream producer: more than 82% of its 2026 capital expenditure targets exploration and production. When Brent rises, Petrobras's realised export prices generally improve, boosting both revenue and free cash flow. Q2 2026 revenue reached $31.26 billion, reflecting conditions during that quarter's oil price environment. The relationship is not perfectly linear, however, because Brazil's export tax (12% on crude oil and diesel) scales with export receipts, meaning that part of any Brent rally is captured by the government rather than retained as corporate profit. Fuel pricing policy within Brazil adds a further layer of complexity. If domestic pump prices are held below international parity, as has occurred in the past, Petrobras effectively subsidises domestic consumers, and higher Brent prices can actually compress domestic refining margins rather than expanding them. The delayed subsidy payments of BRL 9.7 billion in Q2 2026 illustrate how this mechanism can create timing mismatches in reported cash flows. Traders monitoring PBR CFD positions should therefore track Brent not in isolation but alongside the Brazilian government's concurrent pricing and tax decisions.

What is Petrobras's capital expenditure plan for 2026 and what does it mean for shareholders?

Petrobras's full-year 2026 capital expenditure is expected to reach approximately BRL 16.9 billion, near the top of its guided range. In Q2 2026 alone, total capex was approximately $5.3 billion, up roughly 20% year on year, with more than 82% of that directed toward exploration and production. This upstream concentration reflects a deliberate strategic focus on expanding pre-salt production capacity in the Santos Basin, where Petrobras holds its most productive and lowest-cost assets. For shareholders, and for CFD traders tracking the underlying economics, rising capex has two sides. On one hand, sustained upstream investment supports future production volumes and the longer-term revenue base. On the other, it consumes cash that might otherwise fund dividends or debt reduction. The government's tax extractions remain large (BRL 88.6 billion in Q2 2026), so the question of how much free cash flow remains after taxes and investment is central to any assessment of shareholder returns. Holders of CoinUnited's PBR CFD have price exposure to these dynamics but receive no direct dividend or cash distribution, as a CFD confers no shareholding or entitlement to corporate distributions.

Is PBR a value stock or a growth stock in 2026?

By conventional metrics, PBR presents as a value stock in 2026. Its trailing P/E of approximately 4.54–4.68x and a PEG ratio of 0.73–0.75 place it firmly in low-multiple territory. A PEG ratio below 1.0 is typically associated with stocks where the market price appears modest relative to expected earnings growth. These figures reflect both the strong Q2 2026 profit result, net income of BRL 52.4 billion, up 96% year on year, and the persistent emerging-market discount that depresses the multiple investors are willing to assign. PBR does not fit the growth stock template in the conventional sense: it is a mature, capital-intensive state-influenced oil producer rather than a high-revenue-growth technology or consumer company. Its market capitalisation of approximately $119.41 billion and Q2 2026 revenue of $31.26 billion indicate scale, not early-stage expansion. The low multiple arguably prices in political, currency, and regulatory risks rather than reflecting a straightforward undervaluation. Whether that discount is warranted or excessive is a question market participants and analysts debate; CoinUnited's PBR CFD provides price exposure to that market verdict without conferring any equity ownership or voting rights.

What is the weekend gap risk when holding PBR CFDs over a Friday close?

PBR CFDs on CoinUnited follow the NYSE-linked trading session and are closed at weekends and on market holidays. This means that between Friday's close and Monday's open, the position cannot be adjusted, hedged, or closed on the platform. If material news, an oil price move, a Brazilian political development, an earnings release, or a macro event, occurs during that window, the Monday opening price may differ substantially from the Friday close. That price discontinuity is a weekend gap. For leveraged CFD positions, a gap against the trade direction can result in losses that exceed what an intraday stop-loss might have contained. Because the CoinUnited PBR CFD can be held at leverage, up to 1000x, subject to jurisdiction, account eligibility, and product terms, even a modest gap in the underlying can have an amplified effect on the margin position, potentially triggering liquidation before the trader has an opportunity to respond. Traders approaching a Friday close should review their open exposure, consider whether the position size is appropriate given the inability to act over the weekend, and consult the session and holiday calendar shown on the platform. The fee schedule is available at https://coinunited.io/en/account/trading-fees.

How does Petrobras's government fuel pricing policy affect its profitability?

Brazil's domestic fuel pricing framework is one of the most structurally important variables for Petrobras's profit margins. When the government requires Petrobras to sell fuel domestically at prices below international parity, a policy applied in past political cycles to control inflation and support consumers, the company effectively absorbs the gap between what it could earn exporting crude and what it collects from domestic sales. This mechanism can compress refining and distribution margins significantly even in a high Brent price environment. The scale of government extraction visible in the Q2 2026 results, BRL 88.6 billion in taxes and government take, plus BRL 9.7 billion in delayed subsidy payments still outstanding, illustrates how the fiscal relationship between Petrobras and Brasília shapes reported profitability. Changes to pricing policy can be implemented quickly through regulatory or executive action, making this a risk that is difficult to quantify in advance. For CFD traders monitoring PBR on CoinUnited, tracking statements from Brazil's energy ministry and fuel price adjustment announcements is therefore as relevant as watching Brent crude benchmarks when assessing near-term earnings risk.

What are the key earnings dates and reporting events that move PBR's price?

Petrobras reports quarterly results on a regular schedule, and each release tends to be a significant price catalyst for PBR. The Q2 2026 results, released on August 6–8, 2026, are a clear example: net profit nearly doubled year-on-year to BRL 52.4 billion, yet shares slipped on the day, illustrating how even strong results can disappoint if market expectations are already elevated. Beyond the headline earnings print, investors focus on EPS, revenue, capex guidance, and any dividend announcements embedded in the release. In Q2 2026, EPS came in at $1.38 on revenue of $31.26 billion. Aside from quarterly earnings, other scheduled events that routinely move PBR include the company's five-year strategic plan updates, Brazilian government budget announcements that affect dividend policy, and any changes to fuel pricing policy. Petrobras's earnings call transcripts and presentations (accessible via Seeking Alpha and the company's investor relations page) often provide forward guidance on capex and production targets, which can shift analyst price targets and institutional positioning. Tracking the earnings calendar before entering a position is a prudent step, particularly given that PBR CFD trading on CoinUnited follows a scheduled session and is closed at weekends.

How does trading PBR as a CFD differ from buying PBR shares directly?

Trading PBR as a CFD on CoinUnited provides price exposure to Petrobras's share price without conferring any ownership of the underlying shares. That means no shareholding, no voting rights, and no direct entitlement to dividends. The instrument tracks the underlying ADR price, so gains and losses reflect price movement, but the legal and economic position is distinct from holding NYSE-listed PBR shares in a brokerage account. A material mechanical difference is leverage. The CoinUnited PBR CFD supports a maximum of 1000x leverage, subject to product, jurisdiction, and account eligibility, but that amplification works symmetrically: a position sized to hypothetical $1,000 of notional exposure would reflect the full gain or loss of that notional amount, and adverse price moves can trigger liquidation. Buying shares directly through a traditional broker involves no such leverage by default and carries no liquidation risk from margin calls. CoinUnited accounts are funded in crypto rather than through a traditional bank account. Trading fees on the CFD are tiered by 30-day contract volume; the schedule and live rate are available at https://coinunited.io/en/account/trading-fees. Direct share ownership also means the investor absorbs settlement mechanics, custody costs, and currency conversion from USD to their home currency.

What macro events — such as OPEC+ decisions or Middle East tensions — most influence PBR?

Brent crude oil price is the single most direct macro driver for PBR, and OPEC+ supply decisions are the primary mechanism through which the cartel influences that benchmark. When OPEC+ signals production cuts, Brent typically rises, supporting Petrobras's revenue and free cash flow. Conversely, decisions to increase supply or disagreements among member states tend to weigh on oil prices and, by extension, PBR. Middle East supply disruptions, whether from geopolitical tensions, sanctions, or conflict near key shipping lanes, create short-term Brent spikes that usually lift PBR alongside other oil majors. Beyond crude oil pricing, PBR is sensitive to Brazilian macroeconomic conditions, particularly BRL/USD exchange rate moves, since costs are largely BRL-denominated while revenues are largely dollar-linked. U.S. Federal Reserve rate decisions influence the USD and risk appetite for emerging-market assets broadly, often affecting the ADR price independently of oil fundamentals. Brazilian political developments, including changes in government fiscal policy or state-owned enterprise governance, can be equally or more effective than commodity moves on any given day. PBR's relatively low beta of 0.33 suggests it has historically exhibited less price volatility relative to broad equity markets, but it remains exposed to abrupt commodity and political events.

What is the PEG ratio for PBR and what does it suggest about its growth pricing?

PBR's PEG ratio is in the range of 0.73–0.75 as of August 2026. A PEG ratio below 1.0 is conventionally interpreted as indicating that the market is pricing the stock at a discount to its expected earnings growth rate. Taken alongside the trailing P/E of approximately 4.54–4.68x, the sub-1 PEG suggests that at current valuations, the market is not fully pricing in Petrobras's projected earnings growth trajectory. However, a low PEG ratio for an emerging-market state-controlled energy company reflects several offsetting concerns rather than a straightforward mispricing signal. Investors apply a discount for political interference risk, dividend policy uncertainty, exposure to Brazilian fiscal policy, and the long-term transition away from fossil fuels. The growth assumptions embedded in the PEG calculation are also sensitive to commodity price forecasts, which are inherently uncertain. Q2 2026 showed net profit nearly doubling year-on-year to BRL 52.4 billion, partly driven by a high oil price environment, which flatters near-term growth metrics. Whether that growth rate is sustainable into subsequent periods depends heavily on Brent crude prices and Brazilian government policy decisions, neither of which is predictable with precision. The PEG ratio is one input in a broader valuation framework, not a standalone conclusion.

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Petrobras가 배당을 공시하면 CFD 포지션에 배당 상당액을 반영하는 펀딩 조정이 적용될 수 있습니다. 이 조정은 계약상 메커니즘이지 소유권에 따른 권리가 아니므로, 배당락일을 앞두고 포지션을 보유하려는 트레이더는 플랫폼의 조정 정책을 직접 확인해야 합니다.

Petrobras의 배당 규모는 주가에 비해 큰 편이므로, 배당 발표는 반복적으로 발생하는 가격 촉매이며 보유 중인 CFD 포지션에 직접적인 영향을 미칩니다.

거래 세션 일정 및 갭 리스크

PBR은 NYSE 거래 시간을 따르며 주말과 미국 시장 휴장일에는 거래가 중단됩니다. 거래 세션 및 휴장일 일정은 거래 전에 플랫폼에서 확인할 수 있습니다.

실질적으로, 브라질 정부의 정책 발표, OPEC+ 결정, 원유 가격 변동 등 NYSE 거래 시간 외에 발생한 뉴스는 시장이 다시 열릴 때까지 포지션을 청산할 수 없는 상태로 누적됩니다. 금요일 장 마감까지 보유한 포지션은 주말 내내 이러한 노출을 안게 됩니다.

잠재적인 갭 변동의 규모는 이론에 그치지 않습니다. 2026년 3분기 Petrobras는 순이익 397억 5,000만 브라질 헤알(약 71억 달러)을 기록해 전년 동기 대비 21.5% 증가했다고 발표했습니다. 매출은 329억 6,000만 달러, 조정 EBITDA는 858억 2,000만 헤알로 전년 동기 대비 34.3% 증가했습니다.

이처럼 주요 실적 지표가 시장 예상을 웃돌았지만, 3분기 GAAP EPS는 1.20달러로 컨센서스를 0.12달러 밑돌았습니다. 이는 견조한 영업 실적에도 예상과 다른 가격 움직임이 나타날 수 있음을 보여주는 전형적인 엇갈린 실적입니다.

실적 발표를 앞두고 밤사이 포지션을 보유하거나, 브라질 정책 변화 또는 원유 가격 변동이 발생할 수 있는 주말 동안 포지션을 유지하는 트레이더는 실시간으로 관리할 수 없는 갭 리스크에 노출됩니다.

수출세 상황은 리스크를 한층 더합니다. 2026년 8월 브라질 행정부는 연방 법원이 해당 세금이 법적으로 무효라고 판결한 지 몇 시간 만에 원유 수출세 12%의 적용 기간을 60일 연장했습니다. 이에 따라 갱신 때마다 되풀이되는 행정부와 사법부 간의 대립 리스크가 형성되고 있습니다.

2026년 주식시장 전망에서는 에너지 섹터 변동성을 비롯해 이와 같은 이벤트 주도형 신흥시장 주식 리스크에 영향을 미치는 전반적인 여건을 살펴봅니다.

레버리지 구조: 계산 예시

PBR CFD의 최대 레버리지는 상품, 관할 지역 및 계정 자격 요건에 따라 1000배입니다. 레버리지는 이익뿐 아니라 손실도 확대하며 강제청산을 유발할 수 있습니다. 아래 예시는 이 최대 레버리지에서의 계산 방식을 보여줍니다.

항목	값
명목 노출액 (1,000주 × $18.36)	$18,360
1000배 레버리지 적용 시 필요 증거금	$18.36
PBR 1% 변동 (주당 $0.1836 × 1,000주)	$183.60
증거금 대비 손익 비율	±1,000%

단일 장중 원유 가격 변동이나 경제지표 발표로도 발생할 수 있는 1% 가격 변동은 증거금 $18.36을 기준으로 $183.60의 이익 또는 손실을 초래합니다. 가격이 1%포인트 움직이면 증거금 자체의 10배에 해당하는 수익 또는 손실이 발생하는 셈입니다. 이 레버리지 비율에서는 포지션이 트레이더에게 불리한 방향으로 0.1%만 움직여도 증거금이 전부 소진될 수 있습니다.

여러 층위의 리스크가 있는 자산의 포지션 규모 설정

PBR의 리스크 프로필은 동시에 복합적으로 작용할 수 있는 세 가지 층위로 구성됩니다. 첫째는 원유 가격 변동성입니다. 2026년 3분기 생산량은 하루 351만 배럴의 석유환산량으로 사상 최고치를 기록해 전년 동기 대비 11.7% 증가했습니다. 이는 운영상의 강점을 보여주지만, 유가 변동에 따라 이익과 생산량 간의 관계가 빠르게 달라질 수 있습니다.

둘째는 BRL/USD 환산입니다. Petrobras는 헤알화로 실적을 보고하고 ADR은 달러로 거래되므로, 환율 변동은 기초 영업 성과와 별개로 변동성을 더합니다. 2026년 3분기 실적은 이를 잘 보여줍니다. 생산량과 EBITDA가 사상 최고치를 기록했지만, 컨센서스를 밑돈 EPS에는 환율 영향과 정부 이전 효과도 일부 작용했습니다.

셋째는 브라질의 정치 및 정책 리스크입니다. 정부가 지배주주이므로 가격 정책, 수출세 수준(원유 및 디젤 수출세 12%는 잉여현금흐름과 배당 여력을 계속 압박하고 있음), 배당 전략 모두 정치적 결정에 좌우되며 예고 없이 바뀔 수 있습니다.

수출세가 60일마다 갱신되는 시점 자체가 레버리지 포지션에 이진적 리스크 이벤트로 작용합니다.

고정된 명목 금액이나 주가를 기준으로 포지션 규모를 정하기보다 전체 계정 자본을 기준으로 규모를 정하면, 복합적으로 작용하는 이러한 리스크 요인 전반에서 손실 폭을 보다 체계적으로 관리할 수 있습니다. 명목 금액으로는 작아 보이는 포지션도 레버리지가 높으면 계정 자본에서 지나치게 큰 비중을 차지할 수 있습니다.

주식 섹터 개요에서는 PBR과 같은 신흥시장 종목에도 적용되는 주식 CFD 노출 관리의 일반적인 원칙을 다룹니다.

거래 수수료 및 왕복 거래 비용

CoinUnited는 이 시장 거래에 수수료를 부과합니다. 일반 등급의 수수료율은 0이 아닙니다. 수수료는 30일 계약 거래량에 따라 VIP 등급별로 차등 적용되며, VIP 9에서만 0.000%가 됩니다. 계정에 적용되는 수수료율은 플랫폼과 수수료 안내 페이지 coinunited.io/en/account/trading-fees에서 확인할 수 있습니다.

몇 시간 또는 단일 세션 동안 보유하는 단기 포지션에서는 수수료가 예상 가격 변동에서 차지하는 비중이 여러 날 보유하는 포지션보다 큽니다. PBR에서 고빈도 또는 장중 전략을 사용하는 트레이더는 왕복 거래 비용을 명확히 계산하고, 포지션이 수익을 내기 시작하는 데 필요한 최소 가격 변동폭에 이를 반영해야 합니다.

원유 가격에 대한 영업 레버리지, BRL/USD 환산, 반복적으로 발생하는 이진적 정책 이벤트 등 PBR의 복합 리스크 구조를 고려하면, 일중 횡보 구간이 좁아지는 저변동성 세션에는 수수료 부담이 상대적으로 더 커집니다. 특히 수출세 갱신 시점이 다가오거나 주요 생산량 보고서 발표 사이 기간에는 더욱 그렇습니다.

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*접근 및 최소 기준은 관할권과 상품 자격에 따라 다릅니다.

핵심 사실

본 기업에서 가장 자주 인용되는 핵심 사실로, 각 항목에 출처가 첨부됩니다 — 독자와 AI 엔진을 위한 빠른 참조 박스.

상장 상태	상장됨: PBRExchange
52주 범위	$11.43 – $26.39CoinUnited daily kline
다음 실적 발표	2026-11-10Finnhub
CoinUnited 상품	주식 CFD —— 가격 익스포저만 제공하며 주식 자체가 아닙니다(의결권 없음, 배당은 조정으로 반영). 레버리지 이용 가능.CoinUnited 상품 약관

가격 및 시장 구조

24시간 범위: $18.125→$18.405

24시간 최저

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24시간 최고

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매도 / 매수

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Company & financials

Business model + audited SEC financials

페트로브라스(PBR)란?

TL;DR

Petrobras is Brazil's state-controlled oil major trading at a low earnings multiple despite record Q2 2026 net profit, making it a high-cash-flow EM energy play with persistent political and regulatory risk baked into every position.

Petróleo Brasileiro S.A.(페트로브라스)는 브라질 연방정부가 지배하는 통합 석유·가스 기업입니다. 본사는 리우데자네이루에 있으며, 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 PBR 티커의 미국예탁증서(ADR)로 거래됩니다.

브라질 회사법에 따라 페트로브라스는 혼합자본회사로 운영됩니다. 즉, 연방정부가 의결권이 있는 보통주의 과반을 보유하고, 브라질 국내외 민간 투자자가 나머지를 보유합니다. 주식은 상파울루의 B3, NYSE 및 기타 거래소에 상장되어 있습니다.

페트로브라스의 SEC 제출 Form 20-F에서 확인된 이러한 소유 구조는 가격 정책, 수출세, 자본 배분 및 배당 전략에 관한 정부 정책이 회사의 재무 구조에 부수적으로 작용하는 것이 아니라 구조적으로 반영된다는 점을 의미합니다.

비즈니스 모델 및 매출 구조

페트로브라스는 세 가지 주요 부문을 통해 석유·가스 밸류체인 전반에서 사업을 운영합니다. 탐사·생산 부문은 원유, 천연가스액 및 천연가스를 탐사·개발·생산하며, 주로 페트로브라스의 브라질 내 정유공장에 공급합니다.

정제·운송·마케팅 부문은 원유 처리와 물류를 담당하고, 국내 소비 및 수출용 경유, 휘발유, 항공유와 특수 제품을 판매합니다. 가스·저탄소 에너지 부문은 천연가스 밸류체인과 함께 가스 화력 발전, 저탄소 연료 시범 프로젝트 등 초기 단계의 저탄소 사업을 관리합니다.

회사의 업스트림 사업 기반은 산투스 분지와 캄푸스 분지의 해상 프리솔트 유전에 집중되어 있습니다. 이곳은 세계에서 기술적 난도가 높고 비용 경쟁력이 있는 심해 개발 지역 중 하나입니다. 회사의 2025년 연차보고서 및 Form 20-F에 따르면 2025년 페트로브라스 생산량의 98%는 심해·초심해 유전에서 나왔으며, 프리솔트 유전만으로 전체 생산량의 82%를 차지했습니다.

산투스 분지 부지우스 유전에서 신규 생산 플랫폼이 가동되며 최근 생산량 증가를 이끌었고, 회사는 핵심 분지에서 추가 프리솔트 개발도 계속 추진하고 있습니다.

재무 규모, 2026년 11월

2026년 11월 10일 발표된 2026년 3분기 실적은 수익 창출력과 변화하는 재정 환경을 모두 보여줍니다. 분기 매출은 1,693억 헤알로 전년 동기 대비 32.4% 증가했으며, 국내 정제제품 매출은 전년 동기 대비 35% 증가한 1,623억 9,000만 헤알을 기록했습니다. 순이익은 전년 동기 대비 21.5% 증가한 397억 5,000만 헤알이었습니다.

조정 EBITDA는 전년 동기 대비 34.3% 증가한 858억 2,000만 헤알을 기록했습니다.

운영 측면에서는 2026년 3분기 총 석유·가스 생산량이 하루 351만 배럴의 석유환산량(boe/day)으로 사상 최고치를 기록해 전년 동기 대비 11.7% 증가했으며, 운영 기준 프리솔트 생산량은 하루 약 296만 boe에 달했습니다.

마그다 샴브리아르 CEO는 다음과 같이 밝혔습니다. *“다시 한번 석유·가스 생산량 사상 최고치를 달성해 회사의 생산 곡선을 역사적 고점으로 끌어올렸습니다.”* 이러한 실적에 따라 페트로브라스는 2026년 연평균 생산량 가이던스를 종전 하루 310만 boe에서 330만~340만 boe로 상향 조정했습니다.

지표	2026년 3분기 수치
매출	1,693억 헤알 (전년 동기 대비 +32.4%)
순이익	397억 5,000만 헤알 (전년 동기 대비 +21.5%)
조정 EBITDA	858억 2,000만 헤알 (전년 동기 대비 +34.3%)
총 석유·가스 생산량	하루 351만 boe (사상 최고치)
프리솔트 생산량	하루 약 296만 boe
2026년 생산량 가이던스	하루 330만~340만 boe (상향 조정)

3분기 GAAP 기준 주당순이익(EPS)은 1.20달러로 애널리스트 컨센서스를 0.12달러 밑돌았지만, 매출은 예상치를 웃돌았다는 점에 유의할 필요가 있습니다. 애널리스트들은 이 엇갈린 실적을 비용 증가, 환율 영향에 따른 부담, 지속적인 정부 세금 및 이전 효과가 복합적으로 작용한 결과로 보고 있습니다.

최근 분기마다 정부의 총 재정 수취액이 공시된 순이익을 지속적으로 웃돌았습니다. 이는 PBR 재무 분석에서 재정 관련 구조적 요소를 고려해야 한다는 점을 보여줍니다.

법적 문제 제기가 이어지는 가운데 Camex가 2026년 8월 연장한 12% 원유 수출세는 수출 원유의 순실현가격을 직접 낮추는 요인으로 작용해 잉여현금흐름과 배당 여력을 압박하고 있습니다. 이 세금이 60일마다 갱신될 때마다 PBR 포지션 보유자에게 별도의 정책 리스크가 발생합니다.

페트로브라스는 브라질의 재정 수입, 대외 무역수지, 국내 연료 공급에서 시스템적으로 중요한 기업입니다.

따라서 PBR을 재무적으로 분석할 때는 브라질 정부 정책도 함께 살펴봐야 합니다. 이 내용은 2026년 주식 시장 전망에서 다루며, 원유 수출세와 사상 최대 생산 실적 등 최근 동향과도 직접 관련됩니다. 자세한 내용은 페트로브라스 2026년 2분기 펄스 리포트를 참고하세요.

마지막 업데이트: 2026-11-11

주요 통찰

Petrobras trades at a trailing P/E of roughly 4.5–4.7x despite Q2 2026 net profit nearly doubling year-on-year to BRL 52.4 billion, reflecting a structural political-risk discount rather than weak fundamentals.
Government fiscal extraction is substantial: Petrobras paid BRL 88.6 billion in taxes and government take in Q2 2026 alone, more than 1.5 times its net profit, meaning state policy directly shapes distributable earnings.
With a beta of 0.33, PBR exhibits lower co-movement with broader equity markets than most oil majors, but remains acutely sensitive to Brent crude prices, BRL/USD exchange rates, and Brazilian government policy shifts.
More than 82% of Petrobras's capital expenditure is directed to exploration and production, with the pre-salt Santos Basin at the centre, a structural commitment to upstream growth that defines both the company's upside and its depletion-management obligations.
The ADR structure means PBR holders face a layered risk stack: oil price, Brazilian sovereign risk, BRL currency translation, and company-specific governance risk, each of which can move independently and simultaneously.

주요 재무

Audited · company filings

Reported figures from the company’s latest published financial statements, read via FMP — each linked to its source and period.

$33.61B

Quarterly revenue

Q2 2026 · FMP

$10.43B

Net income

Q2 2026 · FMP

58.0%

Gross margin

Q2 2026 · FMP

$1.62

Diluted EPS

Q2 2026 · FMP

Quarterly revenue

$40B

$28B

$15B

$21.07BQ1 2025

$21.04BQ2 2025

$23.48BQ3 2025

$23.61BQ4 2025

$23.53BQ1 2026

$33.61BQ2 2026

Figures are from the company’s audited SEC filings; each carries its filing source and period. Not investment advice.

기계 판독 가능 표 — 동일한 수치, 항목별 출처

지표	Value	출처
Quarterly revenue (Q2 2026)	$33.61B	FMP
Net income (Q2 2026)	$10.43B	FMP
Gross margin (Q2 2026)	58.0%	FMP
Diluted EPS (Q2 2026)	$1.62	FMP

PBR은 동종 기업과 어떻게 비교될까요?

Petrobras는 글로벌 통합 석유·가스 업계에서 독특한 위치를 차지합니다. 중견 슈퍼메이저 수준의 생산 규모와 자본시장 접근성을 갖췄지만, 국영 기업이 지배하는 신흥시장 사업자에 흔히 적용되는 할인 밸류에이션으로 거래됩니다.

운영 역량과 시장에서 부여하는 밸류에이션 배수 사이의 격차를 이해하는 것은 PBR 가격 익스포저를 효과적으로 거래하는 데 중요합니다.

밸류에이션: 운영상의 문제가 아닌 구조적 할인

2026년 11월 기준 Petrobras의 시가총액은 약 681억 달러입니다. ExxonMobil의 6,711억 1,000만 달러, Chevron의 4,122억 달러, Shell의 2,843억 달러보다 상당히 작지만, Equinor의 984억 7,000만 달러와는 비슷한 규모입니다.

수익과 생산 역량에 비해 낮게 책정된 시장 가치가 Petrobras의 동종 기업 내 위치를 규정하는 핵심 특징입니다.

최근 12개월 EBITDA 기준 Petrobras의 522억 달러는 국제 메이저 기업 중 2군과 대체로 비슷한 수준입니다. TotalEnergies(505억 달러), Equinor(509억 달러), BP(445억 달러)를 앞서지만, Shell(798억 달러)에는 미치지 못합니다.

Petrobras의 EBITDA 순위와 시가총액 순위 간 격차는 국영 소유 구조와 브라질의 규제 환경이 주식에 부과하는 지속적인 정치적 리스크 할인을 보여줍니다.

아래 표는 2026년 11월 기준 조사 자료에서 확인할 수 있는 주요 동종 기업 비교 항목을 요약합니다.

지표	Petrobras (PBR)	Equinor	Shell	ExxonMobil
시가총액	약 681억 달러	약 984억 7,000만 달러	약 2,843억 달러	약 6,711억 1,000만 달러
최근 12개월 EBITDA	522억 달러	509억 달러	798억 달러	비교 자료에 없음
1년 주가 수익률	50.74%	71.34%	33.71%	43.69%
거래소 상장	NYSE (ADR), B3	오슬로/NYSE	런던/NYSE	NYSE
정부 지분	연방정부가 과반 지분 보유	노르웨이 정부가 과반 지분 보유	없음	없음

1년 주가 수익률 50.74%를 기록한 PBR은 BP(24.90%), Chevron(38.13%), Shell(33.71%), TotalEnergies(43.35%), ExxonMobil(43.69%)을 앞섰지만, Equinor의 71.34%에는 뒤처졌습니다.

Petrobras는 구조적으로 낮은 밸류에이션 배수를 적용받으면서도 주가 수익률 기준으로 서구 슈퍼메이저 대부분을 앞섰습니다. 이는 생산 성장 경로에 대한 시장의 부분적인 재평가를 반영하지만, 정치적 리스크 프리미엄이 완전히 재평가된 것은 아닙니다.

규모: 생산 선도력과 규제 복잡성의 상쇄

2026년 3분기 생산량은 하루 351만 배럴의 석유환산량으로 사상 최고치를 기록했으며, 이 중 약 296만 boe/d가 프리솔트 사업에서 발생했습니다. 2026년 연간 생산량 가이던스는 기존 목표인 310만 boe/d에서 상향 조정되어 330만~340만 boe/d로 제시됐습니다.

첫 9개월간 투자액은 전년 동기 대비 20.2% 증가한 168억 달러였으며, 회사는 연간 자본지출 전망치도 상향 조정했습니다.

이러한 운영 지표는 중견 국제 메이저들과 비교해도 유리한 수준입니다. 최근 12개월 EBITDA 비교에서 Petrobras가 Equinor, TotalEnergies, BP를 앞선다는 점은 생산 규모가 경쟁사들이 따라가기 어려운 수준의 수익으로 이어지고 있음을 보여줍니다.

그러나 EBITDA와 생산량 수치만으로 Petrobras의 규모와 수출 지향적 사업 구조에 특유한 규제 마찰이 사라지는 것은 아닙니다.

2026년 8월부터 60일 단위로 연장된 브라질 원유 수출세는 12% 세율이 적용되며, 수출 원유의 순실현가격을 직접 낮추는 요인으로 작용합니다. 이로 인해 동일한 생산량을 서구 메이저가 기록했을 때보다 잉여현금흐름이 계속 압박받고 있습니다.

Equinor나 Shell의 EBITDA에는 이러한 요인이 반영되지 않습니다. 생산 기록이 이어지는 상황에서도 밸류에이션 할인이 지속되는 이유 중 하나입니다.

해당 정책 구조에 대한 자세한 내용은 브라질 원유 수출세 연장 분석과 Petrobras 2026년 3분기 실적을 참고하세요.

이미 가격에 반영된 요소와 PBR의 차별점

낮은 밸류에이션 배수에는 대체로 정치적 리스크, 연료 보조금 부담, 그리고 소수주주의 이해관계가 정부의 재정 목표에 구조적으로 종속되는 점이 반영돼 있습니다.

반면 프리솔트 생산 확대, 분기 생산량 신기록, 절제된 업스트림 자본 배분이 뒷받침하는 수익 성장 경로는 밸류에이션에 충분히 반영되지 않았습니다.

2026년 3분기 순이익은 전년 동기 대비 21.5% 증가한 398억 헤알, 조정 EBITDA는 34.3% 증가한 858억 2,000만 헤알을 기록했습니다. 다만 EBITDA는 LSEG 컨센서스인 939억 7,000만 헤알을 밑돌았습니다. 이는 운영상의 강점과 시장이 주시하는 비용 또는 세금 관련 역풍이 공존하는 상황을 보여주는 엇갈린 결과입니다.

최대 1000배 레버리지로 PBR CFD 포지션을 통해 가격 익스포저를 취하는 트레이더에게 동종 기업 비교 프레임워크가 중요한 이유는 할인이 고정돼 있지 않기 때문입니다. 이용 가능 여부는 상품, 관할 지역 및 계정 자격 요건에 따라 달라지며, 급격한 청산 위험이 항상 수반됩니다.

정책 변화, 배당 정책 변경, 수출세 제도의 중대한 개정에 따라 Petrobras의 내재 밸류에이션 배수와 동종 기업 간 격차가 빠르게 좁혀지거나 확대될 수 있습니다. PBR CFD 포지션 수수료는 30일 계약 거래량에 따라 차등 적용됩니다. 해당 등급에 적용되는 요율은 수수료 안내에서 확인하세요.

CoinUnited의 PBR CFD는 정해진 거래 세션에 따라 거래되며 주말과 시장 휴일에는 거래가 중단됩니다. 따라서 주말 갭 리스크를 고려해야 합니다. 시장이 닫혀 있는 동안 발생한 정책 발표, 브라질 규제 당국의 결정, 거시경제 변화는 거래 재개 시 급격한 시초가 갭 변동을 일으킬 수 있으며, 레버리지가 높을수록 그 영향이 커질 수 있습니다.

2026년 주식 시장 전망에서는 올해 신흥시장 주식 리스크 프리미엄이 업종 전반에 걸쳐 어떻게 움직였는지 더 폭넓게 살펴봅니다. 이는 현재 거시경제 환경에서 PBR이 동종 기업 대비 추가로 재평가될 가능성을 판단하는 데 참고할 만합니다.

PBR를 거래하는 이유: 가격 결정 요인, 촉매, 리스크 요인

PBR 가격은 글로벌 원자재 시장의 흐름, 브라질 재정 정책, 환율 메커니즘이 복합적으로 작용해 결정됩니다. 각 요인을 개별적으로 살펴보고 상호작용을 이해하는 것은 이 종목의 레버리지 CFD 포지션 규모를 설정하고 관리하기 위한 기본 전제입니다.

주요 요인: 브렌트유

Petrobras는 석유·가스 채굴, 정제, 수출을 통해 영업 현금흐름의 대부분을 창출합니다. 따라서 브렌트유는 실적 모델에서 가장 큰 영향을 미치는 변수입니다.

2026년 3분기 실적은 유가 민감도가 제공하는 기회와 그 복잡성을 모두 보여줍니다. Oilprice.com에 따르면 2026년 7~9월 브렌트유 평균 가격은 배럴당 약 97달러로, 2025년 3분기의 약 69달러에서 상승했습니다. 순이익은 전년 동기 대비 21.5% 증가한 398억 헤알을 기록했습니다.

한편 조정 EBITDA는 858억 2,000만 헤알로, 블룸버그 컨센서스인 955억 9,000만 헤알을 밑돌았습니다. 이는 비용, 세금, 정부 이전금이 동시에 증가하면 유가 상승이 반드시 그에 비례하는 실적 증가로 이어지지는 않는다는 점을 보여줍니다.

이와 관련된 리스크는 이란 긴장 완화에 따른 에너지 거래 전환입니다. 중동 긴장이 지속적으로 완화돼 브렌트유 가격이 하락하면, 운영 측면의 상쇄 요인이 제한적인 가운데 Petrobras의 매출에도 영향을 미칠 수 있습니다. OPEC+의 생산 결정도 비슷한 비중을 갖습니다.

트레이더는 브렌트유를 단순한 배경 변수로 보지 말고, 미래 현금흐름을 추정할 때 핵심 입력값으로 다뤄야 합니다.

2차 요인이지만 영향력이 큰 브라질 정부 정책

브라질 연방정부는 최대 주주인 동시에 재정 당국이기도 해, 상업 기업으로서의 Petrobras와 정부 사이에 구조적인 이해 상충이 발생합니다. Reuters와 Valor Internacional에 따르면 미국-이란 분쟁 이후 도입된 원유 및 디젤 12% 수출세로 Petrobras는 2026년 2분기에만 약 49억 헤알의 비용을 부담했습니다.

이는 배당과 재투자에 사용할 수 있는 잉여현금흐름에서 직접 차감되는 금액입니다.

수출세는 이후 연장됐습니다. Camex는 2026년 8월 27일 60일 연장을 승인했는데, 연방 법원이 해당 부과금이 법적으로 무효라고 판결한 지 불과 몇 시간 뒤였습니다. 이로써 행정부와 사법부가 얽힌 이중 리스크 구조가 형성됐습니다.

브라질 원유 수출세 60일 연장은 일반적인 주식시장 분석 틀로는 가격에 반영하기 어려운 갑작스럽고 예측하기 힘든 정책 개입의 사례입니다.

이러한 유형의 규제 및 가격 개입은 잉여현금흐름과 배당 여력을 줄입니다. 60일 연장 결정이 있을 때마다 레버리지 PBR CFD 포지션의 개별 촉매 이벤트가 됩니다.

구조적 요인: BRL/USD 환산 효과

PBR은 뉴욕증권거래소에서 미국 달러 표시 ADR로 거래됩니다. Petrobras의 비용, 임금, 국내 세금, 현지 서비스 관련 비용 상당 부분은 브라질 헤알로 표시됩니다. 블룸버그의 2026년 3분기 실적 보도는 운임 및 물류 비용과 함께 환율 변동이 계속해서 실적 변동의 원인이 됐다고 분석했습니다.

헤알화 약세는 달러 기준으로 환산한 매출을 늘릴 수 있지만, 동시에 헤알화 표시 비용도 증가시킬 수 있습니다. 헤알화 강세는 반대 효과를 냅니다. 환산 효과는 유가와 생산량이 안정적일 때도 독립적인 실적 변동 요인으로 작용하며, 2026년 3분기 실적은 이 요인이 EBITDA 부진에도 다시 영향을 미쳤음을 보여줬습니다.

자본 배분: 배당을 제약하는 CAPEX

블룸버그와 Energy Connects에 따르면 Petrobras는 2026년 자본 지출 가이던스를 기존 194억 달러에서 240억~255억 달러로 크게 상향했습니다. 이 가운데 업스트림 투자액은 200억~213억 달러로 예상됩니다.

이러한 적극적인 투자 기조는 2026년 총생산 전망을 기존 일일 310만 boe에서 330만~340만 boe로 상향하는 데 힘을 보탭니다. 생산성 개선, 플랫폼 가동률 상승, 프리솔트 개발 가속화, 예정보다 앞당겨진 P-79 플랫폼 기여가 이를 뒷받침합니다.

분배 가능한 현금흐름에 대한 제약은 3분기 실적에서 명확히 드러났습니다. 주주 환원액은 약 153억 헤알(약 27억 달러)로, 블룸버그가 검토한 애널리스트 추정치 3건의 평균인 약 212억 헤알을 크게 밑돌았습니다.

3분기 일일 351만 boepd의 사상 최대 생산량과 실제 투자자 배당 간 격차는 확대된 자본 지출 프로그램이 잉여현금흐름을 두고 다른 용도와 경쟁하고 있음을 보여줍니다.

Petrobras의 정기 배당 산식은 총부채가 전략적 한도 내에 있을 경우 잉여현금흐름의 45%를 기준으로 합니다. 특별 배당을 예상하는 트레이더는 이 산식과 함께 크게 늘어난 자본 지출 계획을 고려해야 합니다.

2026년 3분기 실적 세부 내용은 Petrobras 2026년 2분기 실적 분석에서 확인할 수 있습니다.

리스크 요인: 베타는 이벤트 리스크를 과소평가

광범위한 주식시장 대비 PBR의 보고 베타는 0.33으로, 전반적인 시장 움직임과의 상관관계가 낮음을 시사합니다. 시스템 기반 포트폴리오 모델에서는 매력적으로 보일 수 있지만, 이 수치가 실제 이벤트 리스크를 반영하는 것은 아닙니다.

브라질의 정치적 발표, 세금 정책 변경, 규제 개입, 유가 급등 등은 PBR 가격을 빠르고 큰 폭으로 움직일 수 있습니다. 이러한 요인은 과거 주식시장 베타로는 잘 포착되지 않습니다.

2026년 3분기 실적 발표도 단일 실적 발표만으로 투자심리가 얼마나 빠르게 바뀔 수 있는지 보여줍니다. 매출은 예상치를 웃돌았지만 GAAP 주당순이익(EPS)은 1.20달러로 컨센서스를 0.12달러 밑돌았습니다. 포지션 규모를 설정할 때 베타를 변동성 대용치로 사용하는 트레이더는 이 수치를 상당히 신중하게 해석해야 합니다.

PBR에는 주말 갭 리스크도 있습니다. CoinUnited 거래는 정해진 거래 세션에 따라 운영되며 주말과 시장 휴일에는 거래가 중단됩니다. 시장 휴장 중 발생한 가격 변동은 다음 개장 시 갭으로 나타나며, 레버리지 포지션은 이 갭에 직접 노출됩니다.

2026년 11월 섹터 실적 흐름의 전반적인 맥락은 2026년 주식 시장 전망에서 다룹니다.

요약: 주요 가격 결정 요인 및 리스크

요인	영향 방향	주목할 지표
브렌트유 가격	양의 상관관계, 핵심 실적 동인	브렌트유 현물 가격, OPEC+ 생산 결정
브라질 수출세 제도	부정적, 잉여현금흐름 직접 차감	2026년 2분기 비용 49억 헤알, 반복되는 60일 연장
BRL/USD 환율	복합적, 비용 기반과 달러 환산에 영향	분기 평균 BRL/USD 환율, EBITDA에 미치는 환율 부담
업스트림 CAPEX 속도	단기 잉여현금흐름에는 부정적, 장기 생산량에는 긍정적	2026년 CAPEX 가이던스 240억~255억 달러, 업스트림 약 200억~213억 달러
생산 증가 추세	장기적으로 긍정적, 단기 잉여현금흐름과 상충	2026년 가이던스 일일 330만~340만 boe, 3분기 사상 최대 일일 351만 boepd
주주 환원액 미달	인컴 중심 포지션에 부정적	3분기 지급액 약 153억 헤알, 애널리스트 컨센서스 약 212억 헤알
지정학적 긴장 완화(이란)	부정적, 긴장 완화 시 브렌트유 약세 요인	이란 핵 협상 및 무역 외교 관련 신호
정부·규제 개입	변동성 있음, 시기와 규모 예측이 어려움	세금 발표, 가격 정책 변경, 법원 판결

이 요인을 모두 동시에 반영하는 단일 분석 틀은 없습니다. PBR은 단순한 원자재 관련 주식의 대용물로 취급하기보다 원유 시장, 브라질 재정 정책, BRL 흐름을 함께 추적하는 트레이더에게 더 적합합니다. 2026년 3분기에 나타난 생산량과 이익 간 괴리, 즉 사상 최대 생산량과 매출 증가에도 EBITDA가 예상치를 밑돈 현상은 비용과 정책 요인을 간과했을 때 나타나는 결과입니다.

Valuation & peers

Multiples vs peers + third-party analyst targets

Peer Valuation Comparison

How this stock trades versus comparable listed companies on trailing valuation multiples.

Company	Market cap	P/E	P/S
Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras · PBR	$773.5B	5.7x	1.4x
Exxonmobil Holdings Corporation · XOM	$770.0B	19.2x	2.0x
Chevron Corporation · CVX	$465.3B	17.2x	2.1x
PetroChina Company Limited · PCCYF	$332.6B	13.7x	0.7x
Shell plc · SHEL	$308.8B	9.3x	1.0x
TotalEnergies SE · TTE	$212.8B	9.4x	1.0x

Third-party ratios (FMP), trailing twelve months. Multiples vary by data window; a negative or absent P/E means the company is loss-making. Not investment advice.

Analyst Price Targets

Buy

Wall Street sell-side analysts’ consensus 12-month price target and rating for this stock.

Consensus target

$22.33+20.6%

Target range

$20.00 – $24.00

Price-target coverage

2 analysts

Analyst ratings (22)

Buy 11Hold 8Sell 3

Targets by firm

Latest target from each of the 3 firms whose call was reported in the past 180 days. Each row links to the report.

Firm	Target	vs current
UBS2026-09-23 · TheFly	$23.00	+24.2%
Bradesco2026-08-27 · TheFly	$20.00	+8.0%
Banco Santander2026-05-21 · TheFly	$24.00	+29.6%

Source: aggregated sell-side analyst consensus · as of 2026-11-08. These are third-party analyst opinions — not CoinUnited’s view, not a price prediction, and not investment advice.

Scenario calculator

Pick a third-party reference level and see what it implies at leverage. Reference levels only - not a CoinUnited forecast.

Scenario price

$18.33

+0.0% vs current

Your margin (USD)Leverage

Position size $100,000.00

P&L at this scenario (long)

+$0.00

Loss if liquidated -$1,000.00 (the full margin)

Liquidation price (long): $18.14 — a move of -1.0%

PBR 지금 거래하기

Simplified: excludes fees, funding and slippage. Reference levels are third-party marks (CoinUnited daily kline; aggregated sell-side analyst targets), not forecasts. Leverage magnifies losses as much as gains - at high leverage a small adverse move liquidates the position. Not investment advice.

Catalysts & news

Dated third-party developments · newest first

촉매 타임라인

Dated third-party developments that move the stock — newest first, each classified bullish or bearish and linked to its source.

2026-11-10
Next quarterly earnings◆ Scheduled
Next scheduled quarterly earnings report (2026-11-10). Revenue, margins and guidance are the near-term driver; the outcome is not known in advance.
Finnhub
2026-08-28
Petrobras Q2 profit up 96% amid oil surge▲ 호재
Brazil's state-run oil firm Petrobras reported a rise of 96% in second-quarter net profit to 52.4 billion reais, the third highest in its history, as ‌surging oil prices due to the U.S.-Iran conflict boosted results.
Reuters
2026-08-06
Petrobras Q2 profit rises 96% to 52.4B reais▲ 호재
RIO DE JANEIRO, Aug 6 (Reuters) - Brazil's state-run oil firm Petrobras (PETR3.SA), opens new tab reported a rise of 96% in second-quarter net profit to 52.4 billion reais, the third highest in its history, as ‌surging oil prices due to…
Reuters
2026-08-06
Petrobras outperforms on oil price surge▲ 호재
Brazilian oil producer Petrobras outperformed expectations after supply disruptions stemming from the US-Iran conflict lifted second-quarter prices for crude, gasoline and diesel.
Bloomberg
2026-05-11
Petrobras approves 9.03B reais shareholder payout▲ 호재
O PA, May11 () - Petrobras, the Brazilian state-run oil corporation, announced on Monday that its board has sanctioned the distribution of 9.03 billion reais ($1.85 billion) as interest on equity to its shareholders, translating to…
Reuters
2026-05-11
Petrobras Q1 profit misses expectations▼ 악재
SAO PAULO/RIO DE JANEIRO, May 11 (Reuters) - Brazil's state-run oil firm Petrobras reported a drop in first-quarter net profit, missing market expectations, ‌as the impact of higher oil prices from the Middle East conflict had yet to flow…
Reuters
2026-05-11
Petrobras misses earnings on stable gas prices▼ 악재
Brazil’s state-controlled oil company Petrobras fell short of earnings estimates as it held domestic gasoline prices stable during the war-driven price surge.
Bloomberg

기계 판독 가능 표 — 동일한 발전 사항, 출처 첨부

Recent third-party developments classified bullish / bearish for the stock; verbatim, sourced.

날짜	발전 사항	방향	출처
2026-11-10	Next scheduled quarterly earnings report (2026-11-10). Revenue, margins and guidance are the near-term driver; the outcome is not known in advance.	◆ Scheduled	Finnhub
2026-08-28	Brazil's state-run oil firm Petrobras reported a rise of 96% in second-quarter net profit to 52.4 billion reais, the third highest in its history, as ‌surging oil prices due to the U.S.-Iran conflict boosted results.	▲ 호재	Reuters
2026-08-06	RIO DE JANEIRO, Aug 6 (Reuters) - Brazil's state-run oil firm Petrobras (PETR3.SA), opens new tab reported a rise of 96% in second-quarter net profit to 52.4 billion reais, the third highest in its history, as ‌surging oil prices due to…	▲ 호재	Reuters
2026-08-06	Brazilian oil producer Petrobras outperformed expectations after supply disruptions stemming from the US-Iran conflict lifted second-quarter prices for crude, gasoline and diesel.	▲ 호재	Bloomberg
2026-05-11	O PA, May11 () - Petrobras, the Brazilian state-run oil corporation, announced on Monday that its board has sanctioned the distribution of 9.03 billion reais ($1.85 billion) as interest on equity to its shareholders, translating to…	▲ 호재	Reuters
2026-05-11	SAO PAULO/RIO DE JANEIRO, May 11 (Reuters) - Brazil's state-run oil firm Petrobras reported a drop in first-quarter net profit, missing market expectations, ‌as the impact of higher oil prices from the Middle East conflict had yet to flow…	▼ 악재	Reuters
2026-05-11	Brazil’s state-controlled oil company Petrobras fell short of earnings estimates as it held domestic gasoline prices stable during the war-driven price surge.	▼ 악재	Bloomberg

주요 요점

마지막 업데이트:: 2026-11-12

•Petrobras agreed to acquire the remaining 70% of Logum Logística for R$620M (~$111M), achieving 100% ownership of a 1,000+ km ethanol pipeline network.
•Payment is staged: R$300M at closing, R$160M at 12 months, R$160M at 24 months — limiting immediate cash flow impact.
•CADE regulatory approval is the primary binary catalyst; conditions on pricing or access could reduce strategic value.
•The deal is too small to move PBR materially in isolation — focus shifts to medium-term biofuel logistics synergies in future earnings.
•Sellers Raízen and Copersucar receive near-term liquidity but exit long-duration infrastructure exposure in Brazil's growing ethanol sector.

Understand the risks

Read before trading

거래 위험

위험을 정직하게, 서두에서 명시적으로 나열합니다 — 거래자에 대한 존중이자 YMYL 컴플라이언스 요구사항입니다.

레버리지/강제청산

높은 레버리지 하에서는 소폭의 역방향 움직임만으로도 강제청산이 촉발되어 증거금 전액을 잃을 수 있습니다.

High-valuation volatility

A high P/E stock is very sensitive to interest-rate and narrative shifts; swings can be large.

Session gaps

After-hours and weekend gaps; extended-hours liquidity is thinner than the regular session.

베이시스 리스크(Basis risk)

The CFD reference price can diverge from the exchange execution price.

Earnings volatility

Price swings widen around earnings dates and other scheduled disclosures.

Regulatory / event

Recalls, policy changes, or company-specific events can cause sharp moves.

Reference

FAQ & glossary

자주 묻는 질문

Petrobras (Petróleo Brasileiro S.A.) is Brazil's state-controlled integrated energy company, engaged in oil and gas exploration, production, refining, and distribution. Its NYSE ticker PBR represents an American Depositary Receipt, a structure that allows non-U.S. companies to offer shares on American exchanges without a full domestic listing. Each ADR represents a set economic interest in the underlying Brazilian common or preferred shares, denominated in U.S. dollars and settled through a U.S. depositary bank. The ADR structure matters for investors because it removes the need to trade directly on the B3 (São Paulo exchange) in Brazilian reais. Daily volume on the NYSE ADR can be substantial, trading volume on August 28, 2026 reached 22.09 million ADRs, reflecting wide participation from U.S. institutional and retail participants. On CoinUnited, the PBR instrument is a CFD that tracks the ADR's price, conferring price exposure only; it does not constitute ownership of shares, ADRs, or any voting or dividend rights.

용어집

상장 주식과 CFD의 핵심 용어를 한 줄씩 —— 독자와 AI 답변 엔진 모두에게 모호하지 않은 페이지를 위해.

주식 CFD	주가를 대상으로 하는 차액결제거래 —— 가격 익스포저만 제공하며, 해당 주식의 소유권은 아닙니다.
시간외 거래	거래소 정규장 밖에서 이루어지는 장전 및 장후 거래.
베이시스 리스크	CFD 기준가격과 거래소 체결가격이 같은 방향으로 움직이지 않을 위험.
주가수익비율(PER)	주가수익비율 = 주가 ÷ 주당순이익. 널리 쓰이는 밸류에이션 지표입니다.
매출총이익률	매출총이익 ÷ 매출액. 제품 단위의 수익성을 나타냅니다.
주당순이익(EPS)	주당순이익 = 당기순이익 ÷ 희석 발행주식수.

심볼

PBR

시장

주식

섹터

General

CU 상품 코드

PBR

Iran Deescalation Energy Trade PivotUS EU Trade Deadline Policy CatalystCrypto Exchange Global Expansion LaunchEnterprise Partnership Deal RepricingDEFI Fintech Product Launch WaveMega Contract Partnership RepricingMega Private Credit Cross Sector DealsQ2 Earnings Beat Blue Chip SurgeEarnings Miss Fuel Cost Margin ShockQ2 Earnings Miss Multi Sector Repricing

출처 및 참고자료

U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)

출처 대조

Every figure on this page traces to a primary or named third-party source. "As of" dates the source; "last checked" dates our most recent read of it.

Every figure here is also published as machine-readable data, and re-checked on a schedule so a stale one shows up as stale. View the raw data

Field	Value	Source	As of	Last checked
Reference price	live	CoinUnited stock CFD reference (live)	—	—	—
52-week range	$11.43 – $26.39	CoinUnited daily kline	—	2026-11-08	—
Next earnings	2026-11-10	Finnhub	—	2026-11-08	—
Quarterly revenue	$33.61B	FMP	Q2 2026	2026-11-08	View
Net income	$10.43B	FMP	Q2 2026	2026-11-08	View
Gross margin	58.0%	FMP	Q2 2026	2026-11-08	View
Diluted EPS	$1.62	FMP	Q2 2026	2026-11-08	View
Analyst price targets	$22.33 consensus	Aggregated sell-side analyst consensus	2026-11-08	2026-11-08	—
Peer valuations	6 peers	Third-party ratios (FMP), trailing twelve months	2026-11-01	2026-11-01	—
CoinUnited product	Stock CFD — price exposure, not equity (no voting; dividends reflected as adjustment); leverage available	CoinUnited product terms	—	2026-11-08	—
U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)	—	U.S. Securities and Exchange Commission (SEC)	—	—	View

저자 소개

CoinUnited.io Research Team

This Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras page is compiled by CoinUnited.io's research team: analysts covering listed equities and global markets, working from primary filings and named third-party data rather than opinion.

우리의 연구 방법론

Every figure is traced to a primary or named third-party source and dated: financial statements from the company’s SEC filings, institutional ownership from Form 13F, analyst targets from aggregated third-party coverage, and market data from the CoinUnited reference price. The Source Map on this page lists each one with its source and the date we last checked it.

Disclaimer: content is for informational and educational purposes only and is not personalized financial advice. A stock CFD carries significant risk and provides price exposure only, not equity ownership. Always conduct your own research and consult a qualified financial advisor.

면책 조항 및 참고 자료

중요 위험 고지

A CoinUnited stock CFD gives price exposure to Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras only, not equity ownership: no shareholder voting rights, no dividends, and no settlement in the underlying share.

Leverage magnifies losses as well as gains, and a position can be liquidated long before the underlying share price recovers. The underlying listing trades on exchange hours, so the reference price can gap between sessions.

투자 결정 전에 사용자는 스스로 조사하고 자격을 갖춘 금융 전문가와 상담해야 합니다. 이 플랫폼의 제작자 및 운영자는 제공된 정보를 신뢰함으로써 발생할 수 있는 금융 손실 또는 기타 손해에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.

Leveraged trading is extremely risky and you may lose your entire deposit.

방법론 개요

Figures on this page are compiled from primary and named third-party sources, not produced by a forecasting model. Each one carries its source and date in the Source Map above.

Financial statements: the company’s own SEC filings (10-K / 10-Q), read from XBRL
Market data: the CoinUnited reference price and daily closes
Institutional ownership: SEC Form 13F quarterly filings
Analyst targets: aggregated third-party sell-side coverage — third-party opinion, not CoinUnited’s view
Peer multiples: third-party trailing-twelve-month ratios

CoinUnited does not publish a price forecast or target for Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobras.

최종 방법론 검토: