टू हार्बर्स ने शेयरधारक वोट टाला, राउंडपॉइंट मॉर्गेज के लिए ऑल-कैश यूडब्ल्यूएमसी बोली का पीछा किया

इवेंट विश्लेषण

जैसा कि इन्वेस्टिंग.कॉम द्वारा रिपोर्ट किया गया है और टू हार्बर्स इन्वेस्टमेंट कॉर्प. के अपने प्रेस विज्ञप्ति द्वारा पुष्टि की गई है, टू हार्बर्स (TWO) ने अपनी बंधक सेवा सहायक राउंडपॉइंट मॉर्गेज सर्विंग (RMS) को निजी ऋणदाता क्रॉसकंट्री मॉर्गेज (CCM) को बेचने के लिए बुलाई गई अपनी विशेष शेयरधारक बैठक स्थगित कर दी है — और अब यूडब्ल्यूएम होल्डिंग्स (UWMC) से एक संशोधित, पूरी तरह से नकद बोली सक्रिय रूप से मांग रहा है। पुनर्गठित बैठक 11 जून के लिए निर्धारित है, जिसमें बोर्ड अभी भी औपचारिक रूप से शेयरधारकों को CCM लेनदेन के लिए वोट करने की सलाह दे रहा है।

इन्वेस्टिंग.कॉम के अनुसार, यूडब्ल्यूएमसी के प्रतिस्पर्धी प्रस्ताव में उन लोगों के लिए $12.50 प्रति शेयर नकद की पेशकश की गई है जो नकद का स्पष्ट रूप से चुनाव करते हैं, या उन लोगों के लिए प्रति टी.डब्ल्यू.ओ. शेयर 2.3328 यूडब्ल्यूएमसी शेयर जो नकद का चुनाव नहीं करते हैं। टू हार्बर्स के बोर्ड द्वारा यूडब्ल्यूएमसी की पिछली बोलियों को "भ्रामक और शिकारी" बताने के बावजूद, वोट स्थगन यह संकेत देता है कि बोर्ड अब 11 जून की समय सीमा से पहले यूडब्ल्यूएमसी से एक संरचनात्मक रूप से क्लीनर — आदर्श रूप से ऑल-कैश — प्रस्ताव निकालने के लिए पर्याप्त शेयरधारक दबाव में है। नेशनल मॉर्गेज प्रोफेशनल रिपोर्ट करता है कि यूडब्ल्यूएमसी एक सक्रिय प्रॉक्सी अभियान चला रहा है, जिसमें टी.डब्ल्यू.ओ. शेयरधारकों से एक ब्लू प्रॉक्सी कार्ड का उपयोग करके CCM सौदे के खिलाफ वोट करने का आग्रह किया जा रहा है।

इस स्थिति को रणनीतिक रूप से विशिष्ट क्या बनाता है वह है केंद्र में संपत्ति: बंधक सेवा अधिकार (MSRs)। यूडब्ल्यूएमसी और क्रॉसकंट्री दोनों राउंडपॉइंट के सेवा पोर्टफोलियो के लिए आक्रामक रूप से प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं, यह संकेत देते हुए कि बंधक सेवा में पैमाना वर्तमान दर वातावरण में एक महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धी खाई माना जाता है। एम.एस.आर. संपत्तियों के आसपास यह प्रतिस्पर्धी गतिशीलता अमेरिकी आवास वित्त क्षेत्र को नया आकार देने वाले एम एंड ए अधिग्रहण लहर की एक व्यापक लहर का हिस्सा है। एम एंड ए वेव ट्रेडिंग पर व्यापक शोध में विस्तृत रूप से, इस तरह के विवादित सौदे अच्छी तरह से परिभाषित इवेंट-संचालित ट्रेडिंग विंडो बनाते हैं।

व्यापारियों के लिए इसका क्या मतलब है

यह 11 जून को एक बाइनरी उत्प्रेरक के साथ एक क्लासिक मर्जर-आर्बिट्रेज सेटअप है। टी.डब्ल्यू.ओ. का शेयर मूल्य वर्तमान में तीन परिणामों के संभाव्यता-भारित मिश्रण के रूप में कारोबार कर रहा है: मौजूदा सी.सी.एम. सौदा बंद हो जाता है, यूडब्ल्यूएमसी एक बेहतर ऑल-कैश बोली लगाता है जिसे स्वीकार किया जाता है, या दोनों सौदे विफल हो जाते हैं और टी.डब्ल्यू.ओ. एक स्टैंडअलोन मॉर्गेज आरईआईटी के रूप में फिर से मूल्य निर्धारण करता है। सौदे की संभावनाओं पर एक दृष्टिकोण रखने वाले व्यापारी अधिग्रहण मध्यस्थता रणनीतियों के माध्यम से इसका रुख कर सकते हैं — टी.डब्ल्यू.ओ. के ट्रेडिंग मूल्य और निहित यूडब्ल्यूएमसी विचार (2.3328 विनिमय अनुपात और यूडब्ल्यूएमसी के लाइव शेयर मूल्य के आधार पर) के बीच का अंतर मुख्य आरबी मीट्रिक है जिस पर नज़र रखनी है।

यू.डब्ल्यू.एम.सी. के लिए, ट्रेड-ऑफ सीधा है: एक बड़ा नकद घटक बैलेंस शीट पूंजी को कम करता है, जबकि एक बड़ा स्टॉक घटक मौजूदा शेयरधारकों को पतला करता है। किसी भी रास्ते के मूल्यांकन परिणाम होते हैं, जिससे कॉर्पोरेट अधिग्रहण और स्टॉक ट्रेडिंग गतिशीलता सीधे यहां प्रासंगिक हो जाती है। व्यापक मीडिया और होमबिल्डर अधिग्रहण उछाल थीम बताती है कि यह सौदा अलग नहीं है — प्रतिस्पर्धी एम.एस.आर. संचय बंधक आरईआईटी साथियों में मूल्यांकन पर दबाव डाल सकता है या आगे समेकन बोलियों को ट्रिगर कर सकता है। 11 जून तक टी.डब्ल्यू.ओ. और यू.डब्ल्यू.एम.सी. दोनों में अस्थिरता ऊँची रहने की संभावना है; पोजिशनिंग शिफ्ट की पुष्टि के लिए दोनों नामों पर ओपन इंटरेस्ट और वॉल्यूम की निगरानी करें।

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