US Dollar / Chilean Peso

Condiciones de CFD: Apalancamiento y Estructura de Tarifas

Con un apalancamiento de 1000x — el máximo disponible para este instrumento, sujeto a producto, jurisdicción y elegibilidad de cuenta — un movimiento del 1% en el par produce un retorno o pérdida del 1000% sobre el margen publicado, lo que significa que incluso una modesta oscilación intradía de unos pocos pesos por dólar puede ser decisiva, con la liquidación como un riesgo real en razones de

apalancamiento elevadas.

Incluso con razones de apalancamiento más conservadoras de 10x a 50x, los operadores permanecen expuestos a la alta volatilidad beta de USDCLP.

La tasa de referencia diaria del Banco Central de Chile mostró a USD/CLP oscilando entre CLP 926.94 y CLP 933.82 por dólar estadounidense solo a inicios de septiembre de 2026 — ilustrando la sensibilidad del par a sorpresas de inflación y datos de crecimiento.

Una recesión técnica confirmada en agosto de 2026 desencadenó una fuerte depreciación del peso, el tipo de movimiento asimétrico que puede erosionar rápidamente el margen a razones de apalancamiento elevadas. Las tarifas de negociación en CoinUnited.io están divididas por volumen de contrato de 30 días y alcanzan el 0.000% solo en VIP 9; el nivel estándar no es gratuito.

Revisa el cronograma actual en https://coinunited.io/en/account/trading-fees antes de dimensionar posiciones, ya que el diferencial y la categoría de tarifa aplicable determinan tu verdadero costo de entrada.

Este instrumento sigue una sesión programada y está cerrado los fines de semana y en días festivos del mercado.

Por lo tanto, el riesgo de brecha durante el fin de semana es una consideración genuina: las posiciones mantenidas hasta el cierre del viernes están expuestas a brechas de precio cuando el mercado reabre, especialmente alrededor de eventos macroeconómicos de alto impacto programados para el fin de semana o la mañana del lunes.

Mecánica del Valor del Pip para USDCLP

USDCLP se cotiza con dos decimales, con un pip igual a 0.01 CLP por USD.

Debido a que la moneda de referencia es CLP en lugar de USD, los valores de pip en términos de USD son extremadamente pequeños por unidad estándar: los operadores deben utilizar tamaños de posición nominales significativamente mayores para generar ganancias y pérdidas significativas denominadas en USD en comparación con pares mayores como EURUSD.

El principio de cálculo fundamental: siempre convierte tu tamaño de posición y exposición a pips planificados en términos de USD antes de ingresar a la operación. Para un ejemplo hipotético, si un operador abre una posición de margen de $100 con un apalancamiento de 100x, controla $10,000 en USDCLP nocional.

Un movimiento de 100 pips (1.00 CLP) a aproximadamente 930 CLP/USD (consistente con las tasas de referencia a inicios de septiembre de 2026) se traduce en una P&L en USD de aproximadamente $10.75 — ($10,000 × 1.00) ÷ 930.

Con un apalancamiento de 1000x sobre el mismo margen de $100, ese mismo movimiento produciría aproximadamente $107.50 de P&L, ilustrando por qué la disciplina de dimensionamiento es innegociable. Siempre ten en cuenta la categoría de tarifa aplicable del cronograma de tarifas al proyectar la P&L neta.

Sesiones de Negociación Óptimas

La liquidez y volatilidad de USDCLP se concentran durante dos ventanas primarias. La apertura de Nueva York (aproximadamente 09:30–12:00 ET) representa la sesión óptima para USDCLP porque coincide con las horas laborales activas en Santiago, reuniendo la liquidez del dólar estadounidense con participantes del mercado chileno.

La ventana de superposición Londres–Nueva York (aproximadamente 08:00–12:00 ET) ofrece la liquidez combinada más profunda, ya que los flujos macro europeos se intersectan con la actividad temprana de la sesión de EE.UU.

Durante la sesión asiática — cuando ni EE.UU. ni Chile están operando activamente — la volatilidad en USDCLP típicamente se comprime materialmente, haciendo que las condiciones de amplio diferencial y una ejecución delgada sean más probables.

Debido a que este instrumento opera en una sesión programada y está cerrado los fines de semana y en días festivos del mercado, los operadores deben planear en consecuencia: reducir o aplanar la exposición apalancada antes del cierre del viernes, ya que cualquier desarrollo macro durante el fin de semana se reflejará en una brecha en la apertura del lunes.

Programa posiciones de alto apalancamiento alrededor de las ventanas activas de Nueva York y de superposición Londres–Nueva York durante la semana de negociación.

Eventos Clave del Calendario Económico

Cinco categorías de datos liberados generan constantemente movimientos medibles en USDCLP:

Los eventos vinculados al cobre — informes de inventario de LME, liquidaciones de COMEX e impresiones de PMI de China — tienen un peso particular.

Igualmente significante en septiembre de 2026 es el contexto de la política interna: la tasa de referencia de Chile se ha mantenido en 4.5% durante seis reuniones consecutivas desde un recorte de 25 puntos básicos en diciembre de 2025, con una inflación anual del 4.1%, por encima del objetivo del 3% del banco central (Bloomberg, septiembre de 2026).

El caso base de Morgan Stanley asume que la tasa se mantendrá en 4.5% hasta septiembre con un posible recorte de 25 puntos básicos a 4.25% para diciembre de 2026 — un camino que los estrategas de FX indican como directamente relevante para decisiones de carry y apalancamiento en USDCLP (GDA, 5 de septiembre de 2026).

Estrategia 1: Seguimiento de Tendencia Macro del Cobre

La estrategia más estructuralmente consistente para USDCLP alinea la dirección del par con la tendencia a mediano plazo en los futuros de cobre. Una inclinación hacia la venta de USDCLP (es decir, compra de CLP) está respaldada cuando el cobre está en una tendencia alcista confirmada, dada la relación fundamental del commodity con el peso.

Sin embargo, el análisis FX de Deutsche Bank advirtió en septiembre de 2026 que "las expectativas crecientes de alivio monetario y las dificultades en la producción de cobre" crean riesgos a la baja para el CLP frente al USD en el corto plazo — un recordatorio de que la correlación cobre-CLP puede ser interrumpida por vientos en contra del lado de la oferta (GDA, 5 de septiembre de 2026).

La confirmación de entrada proviene de rupturas en cobre por encima de umbrales técnicos clave; las órdenes de stop móvil permiten a los operadores aprovechar ciclos prolongados del commodity sin ser detenidos por retrocesos normales.

Credicorp proyecta que USD/CLP alcanzará CLP 920 para fines de 2026 y CLP 870 para fines de 2027, lo que implica una inclinación a mediano plazo hacia la apreciación del CLP una vez que las presiones macro actuales se estabilicen (Bloomberg Línea, agosto de 2026) — una proyección que enmarca la operación de tendencia del cobre a largo plazo, aunque las dificultades a corto plazo siguen siendo

materiales.

Estrategia 2: Reversión a la Media de Sentimiento de Riesgo

La segunda estrategia explota la característica de alta beta de USDCLP durante episodios de aversión al riesgo específicos de EM. Cuando miedos geopolíticos o macroeconómicos provocan picos agudos en USDCLP sin una ruptura concurrente en el cobre — una divergencia consistente con patrones observados en 2026 — el movimiento a menudo excede el valor justo fundamental.

Un cambio estructural particularmente significativo ha emergido: las posiciones especulativas en el extranjero contra el peso chileno aumentaron de aproximadamente US$3 mil millones en febrero de 2026 a aproximadamente US$18 mil millones a mediados de 2026 (Bloomberg Línea, agosto de 2026).

Este rápido incremento en la posición aumenta materialmente el riesgo de estrangulamientos cortos a corto plazo, haciendo que las configuraciones de reversión a la media sean tanto más frecuentes como más volátiles.

En estos escenarios, una vez que surgen señales de estabilización — el cobre manteniendo su rango, la sensibilidad del USD a los titulares de riesgo desvaneciéndose — deshacerse del pico de USDCLP y apuntar a la reversión a niveles previos al choque ofrece un comercio de riesgo-recompensa definido, siempre que la disciplina de stop-loss cuente con el riesgo elevado de posicionamiento.

El equipo de Estrategia FX de HSBC advirtió en septiembre de 2026 que "los datos de actividad más débiles en Chile representan un riesgo a la baja para el CLP, reforzando la opinión de que el margen de apreciación de la moneda frente al USD se está estrechando" — una señal de que las operaciones de reversión a la media requieren criterios de confirmación más estrictos en el entorno actual (GDA, 5

de septiembre de 2026).

Marco de Gestión de Riesgos

Dadas las características del par exótico USDCLP — menor liquidez básica, alta sensibilidad al cobre, riesgo de intervención del BCCh y ahora una posición corta estructuralmente elevada en el extranjero — principios de gestión de riesgos específicos aplican a este instrumento:

(1) Dimensiona posiciones de manera conservadora en relación con el margen, manteniendo el apalancamiento muy por debajo del máximo de la plataforma durante ventanas de eventos de alto impacto; la recesión técnica confirmada en agosto de 2026 y el posterior desplome del peso ilustran qué tan rápido las sorpresas macro se traducen en movimientos intradía extremos.

(2) Aumenta los márgenes de stop-loss más allá de los niveles utilizados para pares mayores para acomodar la volatilidad estructuralmente más alta del par, con tasas de referencia oscilando a través de un rango significativo incluso en una sola sesión.

(3) Monitorea el cobre LME, el PMI chino y los datos de manufactura del NBS.

USDCLP es uno de los pares de divisas exóticas más ricos en análisis disponibles para los traders activos, ofreciendo exposición directa a una convergencia única de ciclos de commodities, dinámicas de mercados emergentes, política monetaria de EE. UU. y impulso económico chino, todo dentro de un único instrumento líquido.

Comprender qué mueve este par es esencial antes de posicionarse en cualquier dirección.

Cobre: El impulsor más importante

Ninguna variable importa más para la dirección de USDCLP que los precios del cobre. Como el mayor productor de cobre del mundo, Chile obtiene una porción sustancial de sus ingresos por exportaciones y recaudaciones fiscales del cobre, lo que significa que los movimientos en el metal se traduce casi directamente en valoraciones de CLP.

Cuando el cobre se recupera —ya sea por datos de manufactura chinos sólidos, interrupciones en el suministro o expectativas de crecimiento global mejoradas— el peso tiende a fortalecerse y USDCLP cae. Cuando el cobre se debilita por preocupaciones de demanda o acumulación de inventarios, el CLP se deprecia y USDCLP sube.

A partir de septiembre de 2026, los precios al contado de cobre en la LME alcanzaron un récord de US$14,540 por tonelada, sin embargo, USDCLP continuó operando en el rango medio de 900, con la tasa oficial observada imprimiendo 933.68 CLP por USD el 8 de septiembre de 2026. Esta divergencia ha llamado la atención de los estrategas macro:

> "USD/CLP debería estar operando mucho más bajo dado el repunte en los precios del cobre, la principal exportación de commodities de Chile." > — Win Thin Haddad, Estratega de Divisas Global de Brown Brothers Harriman, septiembre de 2026

Las exportaciones de cobre de Chile en agosto de 2026 totalizaron $4.63 mil millones, una disminución del 3% interanual a pesar de los precios elevados, un recordatorio de que los volúmenes de exportación y los niveles de precios pueden ir en direcciones opuestas, complicando la relación habitual entre el cobre y el CLP.

La producción de cobre en julio de Chile se situó en 403,424 toneladas, subrayando la magnitud de la exposición del país al metal.

Por lo tanto, los futuros de cobre deberían tratarse como un indicador adelantado para USDCLP, con los datos del PMI chino, los anuncios de gasto en infraestructura y la salud del sector inmobiliario sirviendo como señales para la demanda de cobre y, por extensión, la dirección del CLP.

Política de la Reserva Federal de EE. UU.: El motor del lado del USD

El principal impulsor de la fortaleza del USD dentro de USDCLP es la política de la Reserva Federal. A principios de septiembre de 2026, el Bloomberg Dollar Spot Index cayó un 0.7% durante la semana a medida que los traders redujeron las expectativas de aumento de tasas de la Fed a corto plazo, ilustrando cuán rápidamente las expectativas cambiantes de tasas en EE.

UU. pueden pesar en el lado del USD del par. Notablemente, el índice se recuperó parcialmente el viernes de esa semana después de un informe de empleo más fuerte de lo esperado, lo que revivió las apuestas sobre un aumento de tasas de la Fed más adelante en el mes, un recordatorio de cuán rápidamente estas dinámicas pueden revertirse.

Los cambios impulsados por eventos en la comunicación de la Fed también han desencadenado movimientos sincronizados en las divisas de América Latina. La reunión de Jackson Hole a finales de agosto de 2026 provocó un rebote del dólar tras un discurso relacionado con la Fed, con el peso chileno entre las monedas regionales citadas como afectadas.

Cualquier aceleración renovada en las expectativas de relajación de la Fed —impulsada por datos de inflación más suaves o un deterioro en el mercado laboral— generaría una presión significativa a la baja sobre el par a medida que disminuye el carry del USD.

Ciclo Económico de China: El crítico impulsor secundario

Dado que China es el mayor consumidor de cobre del mundo, su ciclo económico ejerce una poderosa influencia indirecta sobre USDCLP a través del canal del cobre. Lecturas débiles del PMI chino, estrés en el sector inmobiliario o reducción en el gasto en infraestructura comprimen las expectativas de demanda de cobre, afectan el precio del metal y, en consecuencia, deprecian el CLP.

Los traders que monitorizan USDCLP deberían seguir las publicaciones del PMI manufacturero de China y los anuncios de estímulos fiscales junto con los movimientos directos de los precios del cobre como parte de un marco analítico coherente.

Sentimiento de Riesgo Global: El amplificador de alto beta

El CLP es una moneda de mercado emergente de alto beta, lo que significa que tiende a amplificar los movimientos más amplios de aversión al riesgo. Durante períodos de presión de venta en los mercados emergentes o incertidumbre geopolítica elevada, USDCLP ha aumentado históricamente más allá de lo que los fundamentos del cobre solo indicarían.

Por el contrario, episodios de aversión al riesgo y un contexto de dólar más suave —como la amplia debilidad del USD observada a principios de septiembre de 2026— pueden ofrecer oportunidades de reversión a la media para traders posicionados para la recuperación del CLP.

Los flujos de capital en mercados emergentes, el VIX y los índices de sentimiento del dólar más amplios, como el Bloomberg Dollar Spot Index, deberían monitorearse junto con los datos de commodities como parte de cualquier marco coherente sobre USDCLP.

Tasa del BCCh del 4.50%: Un ancla política con complicaciones inflacionarias

La tasa de política de referencia del Banco Central de Chile se sitúa en un 4.50%, invariable desde diciembre de 2025.

Los mercados esperan ampliamente que el banco central mantenga las tasas estables, ya que las encuestas de expectativas de inflación a dos años se mantienen cerca de su objetivo de inflación del 3% y la tasa de política actual se sitúa cerca del límite superior del rango neutral estimado del banco de 3.75%–4.75%. Como observó Win Thin Haddad de Brown Brothers Harriman en septiembre de 2026:

> "Se espera ampliamente que el banco central de Chile mantenga la tasa de política sin cambios en el 4.50% por quinta reunión consecutiva. El banco está en una buena posición para mantener las tasas estables durante un tiempo." > — Win Thin Haddad, Estratega de Divisas Global de Brown Brothers Harriman, septiembre de 2026

Sin embargo, el contexto inflacionario se ha vuelto más complejo. El IPC general de Chile en agosto de 2026 subió un 0.6% mes a mes, llevando la inflación anual al 4.1%, por encima del rango objetivo del 2–4% del banco central y superando las previsiones de los economistas. Este sobrepaso complica la perspectiva de tasas e introduce una nueva fuente de incertidumbre para la valoración del peso.

Las operaciones de carry en USDCLP son viables principalmente en entornos macroeconómicos estables y de baja volatilidad y conllevan un riesgo significativo en períodos de disminuciones en commodities o ventas en mercados emergentes.

Resumen del marco de impulsores de USDCLP

A partir de septiembre de 2026, USDCLP se negocia en el rango de 925–935, con la tasa oficial observada en 933.68 y las cotizaciones del mercado agrupadas en el medio de los 920, incluso cuando los precios récord del cobre históricamente implicarían un peso más fuerte.

Esta desconexión, destacada explícitamente por los estrategas de Brown Brothers Harriman, subraya cuán estrechamente está ligada la trayectoria del par a los fundamentos de commodities interactuando con fuerzas macro más amplias, en lugar de estar influenciadas por cualquiera de los factores en aislamiento.

USDCLP ocupa un nicho distinto dentro del universo global del forex como un par exótico vinculado a materias primas, cuyo comportamiento está influenciado por las dinámicas del mercado del cobre, la fortaleza general del USD y el sentimiento de riesgo de los mercados emergentes — características que a la vez lo diferencian de los pares mayores y lo posicionan junto a un pequeño grupo de monedas

de materias primas-EM estructuralmente similares. A partir de septiembre de 2026, el par también ha llamado la atención notablemente por su subrendimiento idiosincrático en relación con sus pares regionales y el complejo más amplio de FX EM.

Perfil de Liquidez: Dónde se Encuentra USDCLP en la Jerarquía

Como un par exótico de forex, USDCLP tiene un perfil de ejecución claramente diferente al de los pares mayores que dominan los flujos institucionales de FX. Pares como EURUSD y USDJPY se benefician de una liquidez profunda y continua a través de todas las sesiones globales, con spreads de compra-venta ajustados y una extensa infraestructura de formación de mercado institucional.

Incluso los semi-mayores de EM como USDMXN y USDBRL — que atraen un capital significativo de carry trade y se benefician de fuertes relaciones comerciales bilaterales con los EE. UU. — operan con una profundidad considerablemente mayor que USDCLP. Para USDCLP, la liquidez está más concentrada durante la superposición entre las horas laborales de América Latina y la sesión de Nueva York.

Fuera de estas ventanas, los traders deben esperar spreads de compra-venta más amplios y libros de órdenes más superficiales, lo que aumenta el costo efectivo de ejecución e introduce un riesgo adicional de deslizamiento durante mercados de movimiento rápido.

También es importante mencionar que USDCLP en CoinUnited.io sigue una sesión de trading programada y está cerrado los fines de semana y en días festivos del mercado — lo que significa que el riesgo de brecha durante los fines de semana es una consideración genuina que los traders deben tener en cuenta al dimensionar posiciones y gestionar riesgos, especialmente dado la sensibilidad demostrada del

par a los lanzamientos de datos macro.

El Grupo de Pares de Monedas de Materias Primas

Dentro del universo de FX de mercados emergentes, las mesas de trading profesionales típicamente agrupan a USDCLP junto a un cluster de monedas vinculadas a materias primas — más notablemente USDCOP (vinculada a las exportaciones de petróleo colombiano) y USDZAR (sensible a la producción de oro y platino de Sudáfrica).

Lo que hace que la situación de USDCLP sea especialmente notoria hasta mediados de 2026 es su desacoplamiento del rally más amplio de EM.

Según el análisis de CNN Chile del Índice de Monedas de Mercados Emergentes MSCI, el peso chileno es la única moneda latinoamericana dentro del índice que se ha depreciado frente al dólar estadounidense en lo que va de 2026, con una pérdida de aproximadamente -1.4% — incluso cuando el índice alcanzó un récord de 1,919.6 puntos a finales de agosto de 2026.

El equipo de estrategia de FX de Brown Brothers Harriman notó tan recientemente como el 7 de septiembre de 2026 que "USD/CLP debería estar cotizando mucho más bajo dado el rally en los precios del cobre, la principal exportación de materias primas de Chile," implicando que los niveles actuales reflejan el posicionamiento y el riesgo de política más que los fundamentos de las materias primas por

sí solos.

Lo que distingue a USDCLP de sus pares de materias primas-EM es la concentración de su exposición a materias primas. Mientras que el ZAR está diversificado a través de múltiples metales y el COP responde a un mercado energético global, la huella macro del CLP está estructuralmente dominada por un único metal industrial — el cobre.

Ningún otro par de divisas mayor tiene el mismo grado de concentración en una sola materia prima, dando a USDCLP un valor de señal sorprendentemente claro como indicador del sentimiento del cobre — aunque como ha ilustrado 2026, esa señal puede divergir drásticamente del rendimiento de FX realizado cuando factores idiosincráticos domésticos dominan.

Perfil de Correlación Interactiva

USDCLP exhibe un conjunto bien documentado de relaciones interactivas que los traders utilizan para construir señales de confirmación o identificar oportunidades de divergencia:

La correlación móvil de 60 sesiones entre el índice del dólar estadounidense (DXY) y una cesta de monedas de EM se situó en aproximadamente -0.58 a partir de agosto de 2026, según el análisis de CNN Chile de datos del Índice de Monedas de Mercados Emergentes MSCI — confirmando que el FX de EM tiende a fortalecer cuando el dólar se debilita.

Sin embargo, el peso chileno ha sido un notable outlier dentro de este marco en 2026, impulsado por vientos macro domésticos.

El PIB de Chile fue plano en el Q2 de 2026 después de una contracción del 0.3% en el Q1, y Bloomberg informó que el peso cayó aproximadamente un 0.6% intradía tras el lanzamiento del PIB, liderando las pérdidas entre las monedas de EM rastreadas — subrayando la aguda sensibilidad de USDCLP a las sorpresas macro domésticas junto con sus vínculos de materias primas.

Reforzando la presión idiosincrática, los swaps de tasas de interés de diez años del peso chileno aumentaron a 5.64% a finales de agosto de 2026 — un aumento de 52 puntos básicos desde el mínimo del 30 de junio y el nivel más alto desde febrero de 2025 (Bloomberg) — complicando el panorama de carry para el peso en relación con los pares de EM.

Posicionamiento y Flujos Especulativos

Un desarrollo que ha moldeado significativamente la dinámica de USDCLP a lo largo de 2026 es la fuerte expansión en la posición corta offshore contra el peso.

Según el informe de Bloomberg Línea sobre las proyecciones de Credicorp, las posiciones cortas offshore en el peso (largo USD/CLP) aumentaron de aproximadamente 3 mil millones de USD en febrero de 2026 a aproximadamente 18 mil millones de USD en agosto de 2026.

Este aumento subraya el componente especulativo y basado en cobertura de los flujos de USD/CLP y ayuda a explicar la resistencia del par a gravitar más bajo a pesar de los precios de cobre de apoyo.

El equipo de estrategia de FX de RBC Capital Markets, en su Informe de Evaluación de Divisas de agosto de 2026, espera que USD/CLP opere dentro de un rango de 910–935 en un horizonte de tres meses, con una inclinación hacia el extremo superior debido a un carry relativo débil, alta volatilidad y pocos catalizadores domésticos — consistente con el nivel spot de mediados de agosto de

aproximadamente 927.70.

USDCLP vs. USDMXN: Una Comparación Estructural

USDMXN es frecuentemente citado como el par de FX latinoamericano más líquido y apoyado institucionalmente, beneficiándose de flujos de comercio profundos del USMCA, posicionamiento de carry trade activo y una extensa formación de mercado por parte de grandes bancos.

En contraste, USDCLP es una jugada de materias primas más pura con menos instituciones estructurales de carry apoyando activamente al peso — una distinción que se ha vuelto más pronunciada a medida que el peso se ha rezagado en la recuperación más amplia de FX de LatAm hasta mediados de 2026.

Esta distinción tiene dos consecuencias prácticas: USDCLP tiende a exhibir mayor volatilidad en relación con USDMXN en una base nocional comparable, pero también ofrece señales de trading más claras impulsadas por macro con menos ruido del posicionamiento de carry o mecanicismos de flujo de comercio bilateral.

Cuando esas señales divergen — como ha sucedido en 2026, con el cobre aumentando mientras USD/CLP se mantenía elevado — el par también puede producir un riesgo de posicionamiento material que los marcos de correlación de materias primas no capturan por sí solos.

Para los traders que buscan exposición directa a las dinámicas del mercado del cobre a través de un instrumento de divisa, USDCLP proporciona una expresión más concentrada de esa tesis que cualquier alternativa regional, aunque la experiencia de 2026 ilustra la importancia de monitorear el posicionamiento especulativo y el riesgo de política doméstica junto con los fundamentos de materias primas.

Los traders que acceden a USDCLP a través de CoinUnited.io pueden aplicar hasta 1000x de apalancamiento en este par exótico — sujeto a disponibilidad, jurisdicción y elegibilidad de cuenta, con el riesgo de liquidación aumentando significativamente a niveles de apalancamiento más altos — dentro de un marco de múltiples activos que también cubre futuros de cobre e índices de acciones de EM,

habilitando el análisis de confirmación interasset que el perfil de correlación de USDCLP está específicamente diseñado para apoyar. Las tarifas de trading son escalonadas por volumen de contrato de 30 días; consulte el programa completo de tarifas para la tarifa aplicable a su nivel de cuenta.