Cómo leer el mercado

Fíjate en la vela de arriba antes de seguir leyendo: arrastra su cierre y el cuerpo cambia de color y de tamaño, mientras las mechas se mantienen fijas en el máximo y el mínimo. Esa única vela es el bloque de construcción del gráfico irregular que estás a punto de conocer. Abre cualquier sitio de datos de criptomonedas y te lanza números todos a la vez: un precio, un volumen de 24 horas, una capitalización de mercado y un gráfico irregular en rojo y verde. Parece mucho, pero casi todo se reduce a un puñado de cifras, y el truco no está en memorizarlas. Está en saber qué mide cada una y, con la misma importancia, qué es lo que cada una calla discretamente. Léelas de la forma correcta y un sitio de datos es un mapa. Léelas mal y esa misma pantalla se convierte en una trampa que separa al principiante informado del que se deja engañar con facilidad. Este módulo recorre estas cifras despacio, una por una.

Las tres cifras principales

Tres cifras describen casi cualquier activo que consultes.

• El precio es simplemente el nivel de la operación más reciente: lo último que se pagó por una unidad. Es una instantánea, y puede saltar en el instante en que se registre la siguiente operación.
• El volumen de 24 horas es el valor total negociado durante el último día. Considéralo como una medida aproximada de la actividad y la liquidez, es decir, de lo fácil que sería comprar o vender sin mover bruscamente el precio.
• La capitalización de mercado es el precio multiplicado por la oferta circulante (las monedas que existen actualmente y están disponibles). La fórmula es simplemente capitalización de mercado = precio x oferta circulante.

La capitalización de mercado es lo que se usa para comparar el tamaño aproximado de dos activos. Una moneda de $2 con 100 millones de monedas en circulación tiene una capitalización de mercado de $200 millones, mayor que la de una moneda con un precio de $2,000 que solo tiene 50,000 monedas en circulación ($100 millones). El precio de venta por sí solo no te decía nada sobre cuál es más grande.

Lo que cada cifra oculta discretamente

Aquí es donde los principiantes salen perjudicados, así que léelo dos veces.

La capitalización de mercado ignora por completo la liquidez. Multiplica el precio por cada moneda en circulación, pero en realidad no puedes vender todas las monedas al precio actual. Una moneda puede mostrar una capitalización de mercado enorme y aun así ser imposible de vender cerca de ese precio, porque tu propia presión de venta lo hunde. La capitalización de mercado es tamaño sobre el papel, no efectivo que puedas llevarte.

La trampa del float bajo. Si solo una fracción minúscula de las monedas de un token se negocia realmente, una pequeña cantidad de compras puede empujar el precio (y por tanto la capitalización de mercado que se anuncia) hasta una cifra enorme y engañosa. Por eso los sitios de datos también muestran la valoración totalmente diluida (FDV, por sus siglas en inglés): el precio multiplicado por la oferta total que eventualmente existirá, no solo por la oferta circulante de hoy. Un token puede parecer barato según su capitalización de mercado y enorme según su FDV, lo cual es una advertencia de que una gran cantidad de oferta futura está a la espera de desbloquearse.

El precio por sí solo no dice nada sobre el valor. Una moneda a $0.001 no ofrece automáticamente mejor valor que una a $50,000. Lo que importa es la oferta que hay detrás y la valoración total, nunca el precio de venta por sí solo.

Cómo leer una vela

Los gráficos de criptomonedas suelen dibujarse como velas, y cada vela condensa cuatro números para un intervalo de tiempo (un minuto, una hora, un día). Esos cuatro son la apertura (precio al inicio), el máximo (el nivel más alto alcanzado), el mínimo (el nivel más bajo alcanzado) y el cierre (precio al final), conocidos en conjunto como OHLC.

• La parte gruesa, el cuerpo, va del precio de apertura al de cierre.
• El color indica la dirección. Por convención, una vela verde (o hueca) significa que el cierre fue superior a la apertura, por lo que el precio subió durante ese periodo. Una vela roja (o rellena) significa que bajó.
• Las líneas finas por encima y por debajo del cuerpo son las mechas (o sombras). Marcan el máximo y el mínimo, y muestran hasta dónde se estiró el precio antes de asentarse. Una mecha larga indica que el precio fue empujado a un extremo y luego rechazado de vuelta.

No necesitas predecir nada a partir de una sola vela. El objetivo aquí es simplemente leer lo que una vela está diciendo, no tratarla como una bola de cristal.

Volumen, liquidez y actividad falsa

El volumen importa porque señala liquidez, y una liquidez escasa es peligrosa. En un mercado con poco volumen real, una sola orden grande puede hacer oscilar el precio de forma drástica (la misma idea de «recorrer el libro» del módulo 4), lo que también facilita la manipulación de esos mercados.

Presta especial atención al wash trading, cuando alguien opera consigo mismo, comprando y vendiendo el mismo activo, únicamente para fabricar volumen falso y la ilusión de interés. Por esta razón, el volumen reportado puede estar inflado, así que una cifra de volumen elevada en un token oscuro no es automáticamente una prueba de demanda genuina. La señal saludable es un volumen profundo y constante repartido entre plataformas de buena reputación, no un repunte repentino en un exchange pequeño.

De dónde vienen las cifras

Los principiantes suelen obtener sus cifras de agregadores como CoinGecko o CoinMarketCap, que reúnen datos de muchos exchanges en una sola vista clara. Son puntos de partida excelentes, pero úsalos teniendo en cuenta tres advertencias.

1. Averigua qué oferta usa una cifra. La oferta circulante (lo que se negocia ahora) frente a la oferta total o totalmente diluida (todo lo que eventualmente existirá) cambia por completo el panorama de la capitalización de mercado.
2. Ten presente la advertencia del wash trading. El volumen agregado puede incluir operaciones falsas, por lo que los buenos agregadores intentan filtrar o marcar las plataformas sospechosas.
3. Trata cada cifra como una instantánea, no como un veredicto. Los datos describen el pasado. No predicen el futuro.

Comprobación rápida de conocimientos

Escribe la fórmula de la capitalización de mercado y explica qué significa cada parte. Capitalización de mercado = precio x oferta circulante. El precio es el nivel de la última operación; la oferta circulante es el número de monedas que existen actualmente y están disponibles para negociar. Multiplícalos y obtienes el tamaño aproximado del activo sobre el papel.

Nombra algo que la capitalización de mercado no logra medir, y explica por qué importa. La liquidez. La capitalización de mercado asume que cada moneda en circulación podría venderse al precio actual, pero un libro de órdenes poco profundo significa que no puedes salir de una posición grande ni remotamente cerca de ese precio. Así que una capitalización de mercado grande puede ocultar el hecho de que en realidad nunca podrías cobrar ese valor. (También pasa por alto las distorsiones de float bajo y la oferta futura, que es justamente lo que la FDV existe para mostrar.)

¿Qué cuatro números muestra una sola vela, y qué suele significar el color del cuerpo? Apertura, máximo, mínimo y cierre (OHLC) para un periodo de tiempo. El cuerpo va del precio de apertura al de cierre. Un cuerpo verde (o hueco) suele significar que el cierre estuvo por encima de la apertura, por lo que el precio subió durante ese periodo; un cuerpo rojo (o relleno) significa que el precio bajó.

Fuentes

• US SEC (Investor.gov), "Market Capitalization", la definición estándar de la capitalización de mercado como el precio multiplicado por las unidades en circulación (en cripto, precio x oferta circulante).
• CME Group, "Chart Types: Candlestick, Line, Bar", qué significan la apertura, el máximo, el mínimo y el cierre, y cómo se interpretan el color del cuerpo y las mechas.
• US CFTC Glossary, "Wash Trading", cómo las operaciones consigo mismo que se compensan entre sí fabrican volumen falso y una impresión falsa de actividad.
• US SEC (Investor.gov), "Types of Orders", los libros de órdenes, las posturas de compra y de venta, y cómo una orden grande se ejecuta a precios cada vez peores en un mercado poco profundo.
• CoinGecko, "What Is Fully Diluted Valuation (FDV) in Crypto?", ejemplos resueltos de cómo se presentan lado a lado la oferta circulante, la oferta total y la valoración totalmente diluida, y por qué difieren.