بيتكوين وإيثريوم والعملات المستقرة

انظر إلى اللوحات الثلاث أعلاه قبل المتابعة. توجد آلاف العملات الرقمية، والعدد الهائل هو أول ما يخيف المبتدئ. إليك الخبر الجيد: لست بحاجة إلى تعلّم آلاف منها. يندرج معظم ما في السوق تقريبًا ضمن هذه الفئات الثلاث، وبمجرد أن تستطيع التمييز بينها تهدأ الضوضاء. بيتكوين يدور حول الندرة الرقمية، شيء له كمية ثابتة. إيثريوم منصة تُبنى فوقها أشياء أخرى. والعملات المستقرة عملات رقمية تحاول عمدًا أن تبقى ثابتة. افهم هذه الثلاثة بوضوح ويتوقف باقي السوق عن أن يبدو خليطًا عشوائيًا من الحروف.

بيتكوين: الندرة الرقمية

السمة الرئيسية لبيتكوين هي أنه لن يوجد منه سوى كمية ثابتة إلى الأبد. تحدّ القواعد إجمالي المعروض عند 21 مليون عملة، ولا يمكن لأي جهة (لا شركة، ولا حكومة، ولا مؤسِّس) تغيير هذا الرقم. هذا السقف الثابت هو بيت القصيد.

لا تظهر العملات الجديدة دفعة واحدة. بل تدخل التداول كمكافأة يكسبها المعدِّنون مقابل إضافة كتل إلى السلسلة (الوحدة 2). لكن هذه المكافأة تُخفَّض إلى النصف على فترات منتظمة، كل 210,000 كتلة، وهو ما يعادل تقريبًا مرة كل أربع سنوات. يُطلق على هذا الحدث اسم «التنصيف». بدأت المكافأة عند 50 عملة لكل كتلة، ثم انخفضت إلى 25، ثم إلى 12.5، وتستمر في التراجع تدريجيًا نحو الصفر.

ولأن المعروض محدود وإصدار العملات الجديدة يستمر في التقلص وفق جدول زمني منشور ويمكن التنبؤ به، يعامل كثيرون بيتكوين على أنه «ذهب رقمي»: شيء وظيفته الأساسية أن يكون نادرًا وصعب التخفيض، مخزنًا للقيمة أكثر من كونه وسيلة سريعة لدفع ثمن فنجان قهوة. ما إذا كان بيتكوين يرقى فعلًا إلى هذا الدور أمر لا يزال محل جدل، لكن التصميم إجابة مباشرة على مشكلة التضخم التي تناولتها الوحدة 1. لا أحد يستطيع طباعة المزيد منه لتخفيف قيمة ما تملكه.

إيثريوم: منصة قابلة للبرمجة

يستهدف إيثريوم شيئًا مختلفًا. فبينما يتعمّد بيتكوين البساطة ويؤدي مهمة واحدة بإتقان، فإن إيثريوم منصة عامة الغرض يُبنى فوقها.

الفكرة الأساسية هي «العقد الذكي»: برنامج صغير ذاتي التنفيذ مخزَّن على البلوكتشين، يعمل تلقائيًا عند تحقق شروطه، من دون وسيط ينفّذ الاتفاق. تخيّله اتفاقًا ينفّذ نفسه بنفسه. هذا يتيح للمطوّرين بناء تطبيقات (الإقراض، التداول، الألعاب، المقتنيات الرقمية) تعمل جميعها على السجل المشترك نفسه.

تشغيل هذه البرامج ليس مجانيًا. كل عملية على إيثريوم تكلّف رسمًا يُسمى «الغاز»، يدفع للشبكة مقابل القدرة الحاسوبية التي تستهلكها. وعندما تكون الشبكة مزدحمة، ترتفع رسوم الغاز. كما نشر إيثريوم وصفة شائعة لإنشاء عملات رقمية جديدة، تُعرف بمعيار ERC-20. وهو مجموعة قواعد مشتركة تجعل أي عملة جديدة تتصرف بشكل يمكن التنبؤ به، ولهذا تستطيع المحافظ ومنصات التداول دعم آلاف العملات المختلفة من دون بناء بنية مخصصة لكل واحدة منها. هذا سبب رئيسي في وصف إيثريوم بأنه المنصة التي يُبنى فوقها بقية النظام.

العملات المستقرة: عملات رقمية تحاول ألا تتحرك

بيتكوين ومعظم العملات الرقمية متقلبة. تتأرجح أسعارها بشدة. العملات المستقرة هي النقيض المتعمَّد لذلك. العملة المستقرة هي عملة رقمية مصمَّمة للحفاظ على قيمة ثابتة مقابل أصل مرجعي، غالبًا الدولار الأمريكي، بحيث تبقى الوحدة الواحدة قريبة من دولار واحد.

توجد العملات المستقرة لأسباب عملية بحتة. فهي تتيح لك ركن القيمة بالدولار من دون مغادرة النظام الرقمي، وهذا مفيد عندما تريد الخروج من مركز متقلب لكن من دون العودة بالكامل إلى بنكك. كما أنها تجعل المدفوعات والتداول أكثر سلاسة، لأن الطرفين يستطيعان تسعير الأشياء بوحدة ثابتة بدلًا من هدف متحرك.

تحذير صريح: العملات المستقرة «ليست مستقرة بالضرورة». الاسم يصف هدفًا، لا ضمانًا. تحافظ العملات المستقرة المختلفة على قيمتها بطرق مختلفة، وقد فشلت بعضها وفقدت ربطها بالعملة المرجعية في الماضي. تعامل مع الثبات على أنه هدف تصميمي يجب التحقق منه، لا وعدًا مقطوعًا.

العملة (Coin) مقابل الرمز (Token): فرق يستحق المعرفة

يخلط المبتدئون باستمرار بين «العملة» و«الرمز»، لكن الفرق بسيط بمجرد استيعابه.

العملة هي العملة الأصلية لسلسلة بلوكتشين خاصة بها. بيتكوين (BTC) هي عملة شبكة بيتكوين. إيثر (ETH) هي عملة شبكة إيثريوم. العملة مدمجة في سلسلتها وهي ما تستخدمه لدفع رسوم تلك السلسلة.

أما الرمز فيُصدَر فوق سلسلة قائمة أصلًا، باستخدام قواعد تلك السلسلة، من دون أن يملك بلوكتشين خاصًا به. معظم العملات المستقرة ومعظم المشاريع الأصغر هي رموز. الرمز من نوع ERC-20، على سبيل المثال، يعيش على إيثريوم، ويعتمد على أمان إيثريوم، ويدفع رسومه بعملة ETH.

القاعدة العامة: إذا كان يدفع رسوم الشبكة ويساهم في تأمين السلسلة، فهو عملة. وإذا كان يعيش على سلسلة تابعة لجهة أخرى، فهو رمز.

اختبار سريع للمعرفة

ما هو الحد الأقصى لمعروض بيتكوين، وكم مرة تُخفَّض مكافأة الكتلة إلى النصف؟ لن يوجد سوى 21 مليون عملة إلى الأبد. تُخفَّض المكافأة المدفوعة للمعدِّنين إلى النصف كل 210,000 كتلة، وهو ما يعادل تقريبًا مرة كل أربع سنوات. كلا الرقمين ثابت بموجب القواعد ولا يمكن لأي جهة تغييره.

ما هو العقد الذكي، وما المنصة الأشهر باستخدامها؟ العقد الذكي برنامج ذاتي التنفيذ مخزَّن على البلوكتشين، يعمل تلقائيًا عند تحقق شروطه، من دون الحاجة إلى وسيط لتنفيذه. إيثريوم هو المنصة الأشهر لبناء هذه العقود.

ما الفرق بين العملة والرمز؟ العملة أصلية لسلسلة بلوكتشين خاصة بها وتدفع رسوم تلك السلسلة، مثل BTC على بيتكوين أو ETH على إيثريوم. أما الرمز فيُصدَر فوق سلسلة قائمة أصلًا باستخدام قواعد تلك السلسلة (مثل رمز ERC-20 على إيثريوم) ولا يملك بلوكتشين خاصًا به.

المصادر

• Bitcoin Developer Reference، «Block Chain»، سقف المعروض البالغ 21 مليون، مكافأة الكتلة، والتنصيف كل 210,000 كتلة.
• ethereum.org، «Introduction to smart contracts»، ماهية العقد الذكي وكيفية تشغيل البرامج ذاتية التنفيذ على السلسلة.
• ethereum.org، «Gas and fees»، سبب فرض إيثريوم للغاز ولماذا ترتفع الرسوم عندما تكون الشبكة مزدحمة.
• ethereum.org، «ERC-20 Token Standard»، مجموعة القواعد المشتركة التي تجعل الرموز القابلة للاستبدال تتصرف بشكل يمكن التنبؤ به عبر المحافظ والتطبيقات.
• US Federal Reserve، FEDS Notes، «The stable in stablecoins»، العملات المستقرة تهدف إلى الحفاظ على قيمة ثابتة مقابل أصل مرجعي وليست مستقرة بالضرورة؛ وقد فشلت بعضها.